试验一货币时间价值的计算.DOCVIP

实验一 货币时间价值的计算 ? 一、实验内容及要求 使用电子表格Excel进行基本计算并掌握相关函数的导入；掌握电子表格Excel在货币时间价值中的应用。 ?二、常用投资函数介绍 ?1. PV? （?1）含义：返回投资的现值。现值为一系列未来付款当前值的累积和。例如，借入方的借人款即为贷出方贷款的现值。 （?2）语法：PV?（rate，nper，pmt，fv，type）。其中： 第一，?rate为各期利率。例如，如果按10％的年利率借人一笔贷款来购买汽车，并按月偿还贷款，则月利率为0.83%（即10%/12)。可以在公式中输人10%/12或0.83％或0.0083 作为rate的值。 第二，nper为总投资（或贷款）期，即该项投资（或贷款）的付款期总数。例如，对于一笔4年期按月偿还的汽车贷款，共有48（即4x12）个偿款期次。可以在公式中输人48作为nper的值。 第三。?pmt为各期所应付给（或得到）的金额，其数值在整个年金期间（或投资期内）保持不变。通常pmt包括本金和利息，但不包括其他费用及税款。例如，10000元的年利率为12％的4年期汽车贷款的月偿还额为263.33元。可以在公式中输人263.33作为pmt的值。 第四，fv为未来值或在最后一次支付后希望得到的现金余额，如果省略fv，则假设其值为零（一笔贷款的未来值即为零）。例如，如果需要在18年后支付50?000元，则50?000元就是未来值。可以根据保守估计的利率来决定每月的存款额。 第五，type为数字0或1，用以指定各期的付款时间是在期初还是期末。如果省略type，则假设其值为零，期末付款。 说明：应确认所指定的rate和nper单位的一致性。例如，同样是4年期年利率为12％的贷款，如果按月支付，rat。应为12?%?/12,?nper应为48（即4x12）；如果按年支付，rate应为12%，nper为4。 ?（3）示例。假设要购买一项保险年金，该保险可以在今后20年内于每月未回报500元。此项气金的购买成本为60?000元，假定投资回报率为8。现在可以通过函数PV计算一下这笔投资是否值得。该项年金的现值为： PV（0.08?/12，12X20，500-0）＝—59777.15（元） 结果为负值，因为这是一笔付款，亦即支出现金流。年金59777.15元的现值小于实际支付的60000元。因此，这不是一项合算的投资。 2. NPV? （?1）含义：基于一系列现金流和固定的各期贴现率，返回一项投资的净现值。投资的净现值是指未来各期支出（负值）和收人（正值）的当前值的总和。 （2）语法：NPV（rate，?value?1，?value?2，……）。其中： ?rate为各期贴现率，是一固定值。 ?value?1，?value?2，……代表1-29笔支出及收人的参数值。 第一， value?1，?value?2，……所属各期间的长度必须相等，而且支付及收人的时间都发生在期末。 第二。NPV按次序使用value?1，?value?2，？来注释现金流的次序。所以一定要保证支出和收人的数额按正确的顺序输人。 第三，如果参数是数值、空白单元格、逻辑值或表示数值的文字表达式，则都会计算在内；如果参数是错误值或不能转化为数值的文字，则被忽略。 第四，如果参数是一个数组或引用，只有其中的数值部分计算在内。忽略数组或引用中的空白单元格、逻辑值、文字及错误值。 ?（3）说明： 第一，函数NPV假定投资开始于value?1现金流所在日期的前一期，并结束于最后一笔现金流的当期。函数NPV依据未来的现金流计算。如果第一笔现金流发生在第一个周期的期初，则第一笔现金必须加人到函数NPV的结果中，而不应包含在values参数中。详细内容请参阅下面的实例。 第二，如果n是values参数表中的现金流的次数，则NPV的公式如下： 第三，函数NPV与函数PV（现值）相似。PV与NPV之间的主要差别在于：函数PV允许现金流在期初或期末开始；而且，PV的每一笔现金流数额在整个投资中必须是固定的；而函数NPV的现金流数额是可变的。有关年金与财务函数的详细内容，请参阅函数PV。 第四，函数NPV与函数IRR钩部收益率）也有关，函数IRR是使NPV等于零的比率： NPV（IRR(...?)，---）=00? （4）示例。假设第一年投资10?000元，而未来3年梦年的收入分别为3000元，4200元和6800元。假定每年的贴现率是10%，则投资的净现值是： ??NPV（10%，一10000，3000，4200，6800）＝1188.44（元） 上述的例子中，将开始投资的10000元作为value参数的一部分。这是因为付款发生在第一个周期的期末。 ?下面考虑在第一个周期的期初投资的计算方式。假如要购买一家鞋店，投资成