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P2P架构下物流金融信任机制探讨 　　内容摘要：本文首先阐述了P2P架构下物流金融信任机制的意义；然后从P2P生态环境、P2P平台声誉及P2P契约关系等方面揭示影响P2P型物流金融信任水平的若干要素问题，最后给出建构P2P型物流金融的法制约束机制、声誉约束机制及契约约束机制等对策来优化P2P架构下的物流金融业务交易各方之间的信任水平，确保P2P型物流金融健康发展。 　　关键词：P2P架构 物流金融 信任机制 　　中图分类号：F830 文献标识码：A 　　引言 　　互联网技术与金融产业的联袂显著促进了P2P物流金融产业的发展。但基于互联网平台的P2P物流金融产业的内生性特点诱生了客户的低信任度问题，给P2P物流金融产业的健康发展造成了诸多障碍。在网络化时代，P2P型物流金融系统内部金融产品供需双方之间的信任关系建构，是一个由各利益攸关方之间展开持续博弈的过程，它还是一个基于“多元利益主体”的自发型信任秩序形成和持续演进的过程。为此，P2P型物流金融业务的运作者应当深入探析物流金融信任机制，以提升其控制P2P业务风险的能力，提高其运作效率。 　　P2P型物流金融信任水平的影响因素 　　（一）P2P法律环境影响物流金融信任度 　　P2P式物流金融机构所依赖的法律环境影响其业务受信任水平。P2P是互联网技术与传统金融业务相融合的产物，基于P2P的物流金融创新效能的发挥受制于P2P所处的外部生态环境。当前基于P2P的物流金融业务在运行过程中暴露出诸多的法律风险，主要表现为物流金融机构的目标市场定位不清晰，与传统金融业务的界限不明显，这显著增加了物流金融业务信息的泄密风险。部分物流金融机构的内部风险管控制度建构不到位，内部资金沉淀率较高及由此带来的资金运作成本高企问题，使得P2P型物流金融业务风险陡增。再者，当前的法律法规未对P2P型物流金融业务进行精准界定，现有的金融法律制度尚未结合互联网金融业务的特点来对现有法律条文作出修订，这使得P2P型物流金融的合法业务与非法业务之间的边界模糊。在法律界定模糊的情形下，部分P2P型物流金融机构在其金融产品设计和商业模式等方面的创新行为易于跌落到法律监管的灰色领域乃至触碰非法集资等金融法律红线。 　　（二）P2P平台声誉影响物流金融信任度 　　其一，声誉是P2P平台开展物流金融业务的基石。基于P2P平台的物流金融业务具有高信用水平和高风险特征，故声誉管理对于P2P平台企业而言尤为重要。一旦遭遇声誉危机，P2P将面临着资金供给者的挤兑风险，从而损耗P2P平台的品牌形象和实物资产规模，严重者甚至危及P2P物流金融机构的生存能力。为此，强化对物流金融业务的声誉管理，严控P2P平台的声誉风险敞口水平，有助于P2P防控随机暴露的物流金融业务声誉风险。若要优化P2P平台的声誉水平，P2P平台应当积极引入商业银行业的全面风险管理机制（Comprehensive Risk Management Mechanism），以有效应对外部金融市场开放风险，P2P式金融产品创新风险，以及P2P式连带经营责任风险，有效降低P2P机构的决策失误率，增强P2P平台服务物流企业的能力。 　　其二，P2P平台的多元化业务特征对其声誉利弊参半。与一般金融机构不同，P2P平台的声誉风险具有多元化特征，这是由于P2P平台的主营业务主要是面向普通金融机构不感兴趣的社区金融业务，而社区金融业务的客户群具有显著的差异化需求，其需求类型繁杂、需求结构复杂、需求者分布广泛。多元化的客户群及其差异化需求对P2P平台而言利弊参半。多元化物流金融需求可以有效扩散P2P平台的营销信息，使得P2P能够更好地触及到社区型金融客户，从而帮助P2P平台形成正向声誉；同时，多元化物流金融需求增加了P2P平台的风险管控成本，使得P2P平台需要面对远较一般金融机构所需处理的更多的利益纠葛、服务纠纷和由此引起的客户不满，由此增加了P2P平台获得负向声誉的风险。 　　（三）P2P契约关系影响物流金融信任度 　　其一，信用信息不完全抬高P2P型物流金融业务违约率。在P2P型物流金融业务交易过程中，交易各方之间的信任关系建立受到契约形式及内容的规制。在传统借贷关系中资金供给方的决策易于受到资金需求方的私人信息的影响，而在P2P型物流金融架构下的资金供需方之间缺乏对对方私人信息的必要了解，通过强化P2P契约的方式是回避交易各方对交易对手私人信息认知不充分问题的有效办法。因P2P型物流金融平台对其业务参与者的信用信息掌握不充分，导致部分低信用水平客户参与到金融业务中。由于此类低信用水平客户缺乏必要的履约能力和违约赔偿能力，由此导致的P2P型物流金融业务违约率高企问题严重制约了P2P型物流金融市场的健康发育。 　　其二，P2P型物流金融平台未能在契约中提示