洛娃科技实业集团有限公司主体长期信用评级报告-联合资信.pdfVIP

主体长期信用评级报告 洛娃科技实业集团有限公司主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 联合资信评估有限公司（以下简称 “联合 评级展望：稳定 资信”）对洛娃科技实业集团有限公司（以下 评级时间：2017 年10 月17 日 简称“公司”或 “洛娃集团”）的评级反映了 作为一家集日化、乳业于一体的民营企业集团， 财务数据 整体经营稳定性良好。公司乳业板块产业链完 2017 年 项目 2014 年 2015 年 2016 年 6 月 整，奶牛存栏数稳定，拥有高产良种培育技术， 现金类资产(亿元) 18.54 35.76 41.46 65.46 奶源质量保障程度高；产品结构升级，附加值 资产总额(亿元) 116.14 135.71 167.88 186.96 高的配方粉销售额大幅上升。公司日化板块技 所有者权益(亿元) 75.97 84.19 88.91 92.91 短期债务(亿元) 36.26 25.79 28.92 21.45 术水平高，具有一定知名度，受益于 “千县计 长期债务(亿元) 0.85 20.15 39.63 65.43 划”的实施，经营规模及市场影响力有所扩大。 全部债务(亿元) 37.11 45.94 68.55 86.88 同时，联合资信关注到国内乳制品和日化产品 营业总收入(亿元) 53.42 55.35 75.52 41.70 竞争激烈，公司其他应收账款快速增长，债务 利润总额(亿元) 8.67 8.26 6.84 4.86 规模增长较快和期间费用增长较快等因素对公 EBITDA(亿元) 12.00 11.74 11.92 -- 经营性净现金流(亿元) 8.54 18.66 10.05 6.50 司经营及信用水平带来的不利影响。 营业利润率(%) 23.68 27.83 25.57 25.53 随着国民收入和生活水平的提高，中国城 净资产收益率(%) 9.88 8.33 6.30 -- 市化进程的加快带来的消费需求提升，国内对 资产负债率(%) 34.59 37.96 47.04 50.30 乳制品和洗涤用品需求将不断增长。未来随着 全部债务资本化比率 32.81 35.30 43.53 48.32 (%) 公司日化销售渠道进一步开拓以及乳品板块终 流动比率(%) 144.29 213.13 257.88 445.06 端产品贡献收入，公司竞争实力有望进一步提 经营现金流动负债比 23.09 64.37 27.23 -- 升。联合资信对公司的评级展望为稳定。 全部债务/EBITDA(倍) 3.09 3.91 5.75 -- EBITDA 利息倍数(倍) 9.08 7.82 5.14 -- 注：2017 年上半年财务数据未经审计；其他流动负债中的有息债 优势 务计入短期债务。 1．公司乳业板块产业链完整，拥有一定奶源 优势；日化板块研发创新能力较强，技术 分析师