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《财务管理》计算题期末复习3 第六章流动资产管理 1.(03秋试题，15分)某公司目前年赊销额为24万元，每件产品售价为10元，该公司考虑其目前的信用政策及另外两个新的政策，并预期这些政策将产生如下结果： 目前政策 政策A 政策B 需要增加销量 0 25% 35% 平均收现期 1个月 2个月 3个月 坏帐损失 1% 3% 6% 假设该公司新增产品每件能带来3元利润，其资金报酬率为20%。 问：该公司采取哪个政策对它更有利? 解： 目前政策的利润=/10×3=72000(元) 目前政策(30天信用期)平均占用资金额=/360×30×(10-3)/lO=14000(元) 目前政策平均占用资金额机会成本=14000×20%=2800(元) 目前政策的坏帐损失=×1%=2400(元) 目前政策扣除信用成本后的净利润=72000-2800-2400=66800(元) 采用政策A的利润=/10×125%×3=90000(元) 政策A(60天信用期)平均占用资金额=×125%/360×60×(10-3)/10=35000(元) 政策A平均占用资金额机会成本=35000×20%=7000(元) 采用政策A坏帐损失=×125%×3%=9000(元) 政策A扣除信用成本后的净利润=90000-7000-9000=74000(元) 采用政策B的利润=/10×135%×3=97200(元) 政策B(90天信用期)平均占用资金额=×135%/360×90×(10-3)/10=56700(元) 政策B平均占用资金额机会成本=56700×20%=11340(元) 采用政策B坏帐损失=×135%×6%=19440(元) 政策B扣除信用成本后的净利润=97200-11340-19440=66420(元) 由此可见，应该采用政策A。 2.(04春试题，10分)某公司的信用条件为30天付款，无现金折扣，平均收现期为40天，销售收入10万元。预计下年的销售利润率与上年相同，仍保持30%。该企业拟改变信用政策，信用条件为：2/10，N/30，预计销售收入增加4万元，所增加的销售额中，坏账损失率为5%，客户获得现金折扣的比率为70%，平均收现期为25天。要求：如果应收账款的机会成本为10%，测算信用政策变化对利润的综合影响。 解： (1)改变信用期后增加的利润=40000×30%=12000(元) (2)信用条件改变后机会成本的增加额=(25-40)/360××10%+25/360×40000×10%=(-416.67)+277.78=-138.89(元) (3)增加的现金折扣成本=(+40000)×70%×2%=1960(元) (4)改变信用期后增加的坏账损失=40000×5%=2000(元) (5)信用政策变化对利润的综合影响=12000-(-138.89)-1960-2000=8178.89(元) 3、某公司目前年赊销收入为3000万元，变动成本率70%，资本成本12%，信用条件为N/30，坏帐损失率2%，收帐费用元，为使赊销收入增加10%，有A、B两个方案可供选择： A方案：信用条件为N/60,坏帐损失率3%，收帐费用70.2万元。 B方案：信用条件为2/10，1/20，N/60，客户中利用2%现金折扣的有60%，利用1%现金折扣的有15%，放弃现金折扣的有25%。预计坏帐损失率2%，收帐费用58.78万元。 要求：通过计算，评价公司是否应改变目前的信用条件?若应改变，应选择哪个方案有利? 解：信用条件评价分析表单位：万元 项目 目前方案 A方案 B方案 年赊销收入总额 3000 3300 3300 减：现金折扣 0 0 3300×(2%*60%+1%*15%)=44.55 年赊销收入净额 3000 3300 3255.45 减：变动成本 3000*70%=2100 3300*70%=2310 3300*70%=2310 边际贡献(毛收益) 900 990 945.45 减：信用成本 其中：坏帐损失 3000×2%=60 3300×3%=99 3255.45×2%=65.11 收帐费用 65 70.2 58.78 机会成本(应计利息) 21 46.2 18.23 应收帐款平均收现期 30 60 10*60%+20*15%+60*25%=24 应收帐款周转率 360/30=12 360/60=6 360/24=15 应收帐款平均占用额 3000/12=250 3300/6=550 3255.45/15=217.03 应收帐款占款利息费用 250*70%*12% =21 550*70%*12% =46.2 217.03*70%*12% =18.23 信用成本合计 60+65+21=146 99+70.2+46.2 =215.4 65.11+58.78+18.23=