中日泡沫生成环境非同质性探析.docVIP

中日“泡沫”生成环境的非同质性探析 　　内容提要：从日本经济发展的经验教训中寻求借鉴是有意义的，但这种比较与借鉴应该有正确的参照系，不能超越经济的发展阶段。否则，就会开错“药方”，误导大众。从发展阶段、国际环境、国内形势、宏观经济状况等方面进行比较可以看出，目前的中国经济与上世纪70年代的日本经济更加接近，彼时日本治理通货膨胀、克服石油危机并推动经济转型的经验更值得借鉴。 　　关键词：泡沫经济 石油危机 通货膨胀 节能 　　 　　近年来，国内学界对泡沫经济问题表现了极大的关注。许多学者将中国经济现状和日本20世纪80年代的泡沫经济进行比较，认为二者非常相似，其潜台词就是中国将可能出现长期萧条。对此，笔者不敢苟同。因为当前的中国经济与彼时的日本经济存在很大的差异，具有明显的不可比性。其实中国经济现状与日本上世纪70年代初的经济状况倒是十分相似。日本当时治理通货膨胀、为克服石油危机而大力开发节能技术、加强产业结构调整、实行“减量经营”、整治公害，进而推动经济转型的经验更值得中国借鉴。 　　 　　一中国经济现状与日本20世纪80年代相差甚远 　　 　　笔者并不否认当前的中国经济与日本20世纪80年代中期的泡沫经济有某些类似之处。例如：汇率升值、房地产和股票等资产价格猛涨；宏观经济表现良好，投资和出口高速增长，成为经济增长的两大动力；外汇储备迅速增长，经常账户盈余占国内生产总值（GDP）的比重处于较高水平等。但是，虽然在进行国别经济对比时很难出现绝对的相同，但中日经济的此番比较，更多地表现为差异。 　　（一）发展阶段的不同 　　20世纪80年代中期，日本已进入后工业化阶段，城乡之间、地区之间差距颇小，国内市场处于饱和状态，发展空间很小。而中国目前仍处于工业化的初中期阶段，城乡之间、地区之间的发展仍存在很大差距，而且国内市场广阔，发展潜力巨大。 　　日本在经历了70年代初的石油危机后就结束了高速增长，进入80年代后年均经济增长不足5%。而中国现在正处于高速增长期，近几年一直维持10%左右的经济增长，2007年甚至可能超过11%。从经济总量来看，日本当时的GDP总量仅次于美国居世界第二，人均约2万美元。而中国目前的GDP总量居世界第四，但人均GDP仅为2000美元，排在100位以后。经济发展阶段不同，也带来了方方面面的不同。 　　第一，从产业结构看，80年代中期的日本已形成了发达国家型产业结构，不论产值结构还是就业结构，其第一产业都降至5%以下，第三产业所占比重则接近60%。而中国目前的农业就业人口占全社会从业人员总数的50%左右。 　　第二，从企业实力看，当时日本的企业已相当成熟，出现了丰田汽车、日产汽车、日立电器、东芝电器、松下电器、新日铁等世界一流企业，就连许多中小企业也凭借核心技术创造了世界级品牌。论生产能力，日本与欧美国家几乎无差距可言，其生产的机器人、半导体产品、家用电器、汽车等甚至优于欧美，其经营管理模式也被世界所认同，堪称当时最先进的经营模式。而从中国的现状来看，企业严重缺乏自主核心技术，顶尖企业极少，世界一流品牌甚至还没有出现。 　　第三，从货币属性看，彼时的日元已成为可自由兑换的区域性货币，而现时的人民币仍然是不可自由兑换的本币，两者的国际影响力是不同的。 　　第四，从消费物价指数(CPI)看，日本1985年的CPI是2.0%，1986年0.6%、1987年0.1%、1988年0.7%，物价水平一直处于低位。内?w府?B?g?政年次?蟾姊C2007年版付表。按照惯例，房价和股价的上升会传导给物价，带来物价上涨。但对日本来说，能源、资源等几乎百分之百依靠进口，大部分中低端消费品也依靠进口，进口商品价格直接影响着国内物价。日元大幅升值，意味着可以用更少的资金购买更多的进口产品，进口价格下降反而稳定了日本国内物价。而中国却不然。人民币升值比较缓慢，渐进式升值对进出口价格影响不大。只要国际市场上石油、资源、粮食等产品价格上涨，立刻就会波及国内物价，近年特别是2007年以来中国国内物价的持续上涨，就与国际油价猛涨关联密切。 　　第五，从经济泡沫的幅度和深度来看，二者也是不同的。1986―1989年，日经平均股指与日本六大城市商业用地价格的涨幅都达三倍。野口悠雄?Bバブルの?g学――日本?gに何が起こったか?C、日本?g新?社、1992年、22?。中国现在的房价、股价成倍暴涨确实与之很像，但也有不同。当时的许多日本企业、银行也融入炒股、炒房大潮，而且起着推波助澜的作用，而目前中国的绝大多数企业，特别是银行并未参与其中。 　　（二）政府应对政策的不同 　　80年代中后期，日本在数量上和质量上都完成了追赶欧美的任务，经济发展进入辉煌时期。从政治家到普通国民，整个日本都为此沾沾自喜，头脑开始发热，对