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中小企业负债经营问题的再探讨 　　【摘要】中小企业抵御风险的能力一般较弱，资金短缺，是几乎所有中小企业企业都会遇到的瓶颈问题，融资问题一直困扰着中小企业，并严重制约着中小企业的发展。现在中小企业遇到的问题不仅是融资难，还有一个就是融资贵。本文通过分析目前我国中小企业融资的现状，就我国中小企业融资难的各种原因，试对缓解我国中小企业融资难的问题提出一些对策和建议。 　　【关键词】中小企业 负债经营 　　中小企业划分为中型、小型、微型三种类型，具体标准根据企业从业人员、营业收入、资产总额等指标，结合行业特点制定。改革开放以来，我国的中小企业得到了迅猛的发展，目前正在发展壮大起来。中小企业在解决就业、贡献税收、技术创新、区域经济协调发展以及新农村建设中发挥着重要作用。但就是这样一支基础性力量，为我国改革开放、经济发展做出了巨大贡献的中小企业，可是它的生存与成长却面临着危机。 　　负债经营是企业以已有的自有资金作为基础，为了维系企业的正常营运、扩大经营规模、开拓新项目等，由于不断产生财务需求，发生现金流量不足，通过银行借款、商业信用等形式吸收资金，并运用资金从事生产经营活动，使企业资产不断得到补偿、增值和更新的一种现代企业筹资的经营方式。 　　一、企业负债经营的主要原因 　　首先，资金短缺，是几乎所有中小企业企业都会遇到的瓶颈问题。即使是一个经营良好的企业也会适度是适度负债的企业。必要的负债是企业不断发展的重要条件。目前，我国的绝大部分企业，尤其是中小企业企业普遍面临资金短缺的局面，因而，如何获取资金对企业界也是一个至关重要的决策。通常情况下，中小企业企业的筹资渠道主要有两条：一是所有者投入资金；二是借入资金。 　　二、负债经营的利弊分析 　　负债筹资是一把双刃剑，既可带来财务杠杆利益，又能引起筹资风险。用负债筹集来的资金从事生产经营的活动，即负债经营。对企业来说，采用负债经营必须衡量由其带来的收益和风险损失。 　　（一）负债经营对中小企业的积极作用 　　1.负债经营有利于提高企业的经营规模，增强企业的市场竞争能力。市场经济是竞争经济，竞争的成败除了与竞争方式等有关外，还取决于企业的竞争实力，即企业的资金规模。企业通过举债可以在较短的时间内筹集足够的资金扩大经营规模，参与市场竞争。 　　2.负债经营可使企业得到财务杠杆效益。在通过筹集资金来解决生产经营所需要的资金时，这种由于固定的财务费用的存在，资金会给企业的收益带来大幅度的波动，这就是财务管理上的“杠杆效应”，有正效应，也会有负效应。由于这种杠杆效应的存在，因此，一定程度的负债经营对于较快地提高权益资本的收益率有着重要的意义。 　　必须注意的是，在市场利息条件下，企业的借款利率是可以选择的，但利率的选择取决于企业的经营状况、负债比例、资产的流动性和企业信用程度的高低，如果企业信用程度较低，效率状况不佳，以较高的借款利率借入所需的资金，即使不增加负债总额，也会使负债成本提高，从而加大财务杠杆系数和财务风险。 　　3.负债可以使中小企业获得税赋收益。企业负债应按期支付利息，根据企业会计制度中的规定，负债利息应在税前支付。在同样经营利润的条件下，负债经营与无债经营企业相比，由于上缴的所得税减少，企业可获得潜在的利益。 　　4.负债经营可减少货币贬值的损失。在通货膨胀的情况下，利用举债扩大再生产比自我积累资本更有利，因为通货膨胀可以导致货币贬值，借款与还款时的利率差，使债务人偿还资金的实际价值比没发生通货膨胀时的价值要小，实际上债务人将货币贬值的风险转嫁到债权人身上，减少了由于通货膨胀造成的损失。 　　（二）负债经营对中小企业的不利影响 　　1.负债经营会增加中小企业的财务风险。中小企业企业进行负债经营必须保证投资收益高于资金成本，否则，将出现收不抵支或发生亏损，降低了偿债能力。在负债数额不变的情况下，亏损越多，以企业资产偿还债务的能力就越低，财务风险也就越大。过度的高额负债，使筹资风险增大，不仅需要支付巨额的利息，而且降低了企业的安全性和竞争能力，危及企业的生存与发展，最终将因无力偿还债务而破产倒闭。终极的财务风险表现为企业破产清理后的剩余财产不足以支付债务。 　　2.过度负债降低了中小企业的再筹资能力。企业过度负债，导致债务负担过大。企业债务到期，若不能按期足额的还本付息，就会影响到企业的信誉。若是信誉好的企业，可以很容易地举新债还旧债；但是信誉不好的企业，金融机构或其他企业就不愿再给此企业提供资金，再筹资能力也就降低了。 　　3.增加了企业的经营成本，影响资金的周转。企业负债经营必须按期支付本息，一方面增加了企业的经营成本；另一方面如果还款期限比较集中，短期内要求企业筹集巨额资金还债，就会影响企业资金的周转和使用。 　　三、中小企业如何适度负债经