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中国国债规模及其影响因素的统计研究 　　【摘 要】所谓国债，就是以国家财政承担还本付息为前提条件，通过借款或发行有价证券等方式向社会?I集资金的信用行为。国债在现代经济中的功能可以概括为四个方面：弥补财政赤字；筹集建设资金；调控宏观经济运行；公开市场业务操作。在信用经济高度发展的今天，为某种需要而举债已成为十分普遍的社会现象，国债是整个社会债务的重要组成部分。 　　【关键词】国债；国民经济；国债规模；统计分析；多元回归；国债风险 　　一、选题背景及研究目的 　　在新中国成立之初，中国只是在1950年发行过人民胜利折实公债，之后1954年到1958年我国又发行了国家建设公债。从此之后一直持续到我国改革开放之前，我国都是世界上既没有内债又没有外债的国家。 　　改革开放以后，中国在1981年开始发行国债，伴随着我国经济水平的快速增长，我国国债规模基本上也是逐年增加，并且由于实行的是积极的财政政策，国债规模的扩大速度变的非常迅猛。近几年频繁出现的欧洲国家债务危机，也提醒我们要时刻注重对国债规模的适度控制，然而中国的国债规模是一个既体现着普遍规律，又凸显着中国国情的一个复合型问题。 　　本文选择通过运用统计方法来对我国国债规模进行适度研究，以及通过分析影响我国国债规模因素，希望以此来将理论与实践相结合对我国国债国模问题作出有价值的探索，并综合分析提出防范债务风险的新思路、新政策。 　　二、国债规模研究对于经济的意义 　　国债规模只有在适度的情况下才能对经济发展起到良好的推动作用，国债发行规模过大或者过小都会对经济产生重要影响。 　　（一）国债规模过大对经济的影响 　　（1）政府信誉下降，国债发行受阻。国债在某种水平上是财政赤字的另外一种表达方式，过大的国债规模，不光意味着国家政府可能要陷入债务风险和危机，也从另一方面反映出中国政府逐渐缺乏应对各种债务风险的能力，国债的发行也将会受到不小的波及。 　　（2）债券如果货币化后，就会导致通货膨胀问题的发生，赤字货币化的直接后果就是基础货币投放量的增加，这容易形成通货膨胀，当国家依靠发行债券筹资来解决赤字问题时，中央银行可能会买进债券来维持债券价格以阻止利率上升，从而导致货币量增加，最后导致通货膨胀。 　　（3）导致群众对本国货币信任感降低，大量的财政赤字和巨额的国债规模，会给全国的经济发展带来严重的不良影响，通货膨胀虽然刺激了出口，但是却会给本国人民带来心理上的压力，使得本国的货币贬值，而且如果货币贬值的情况严重，其他国家也会对该种货币产生不信任，从而开始限制对其出口，国家的国际声誉就会受到影响，从而造成国内外对该国政府的信誉和工作能力产生怀疑，甚至还会导致政权的更替。 　　（4）国债规模不断持续的增长，国家的财政支出特别是中央财政支出居高不下，财政赤字就可能持续的累积，而且我国的金融市场还没有达到国外的发展高度，国债的筹资成本又一直不低，国家不得不通过发行新债来偿还旧债，债务规模本息不断膨胀，使得国债规模迅速扩大，最终会导致财政收支不平衡的恶性循环。 　　（5）国债发行规模的迅速扩大，会导致社会上可供借贷的资金减少，还可能会引起利率的上升，从而使民间的投资减少，金融市场活跃性降低，加重了国家政府支出的压力，使得国家政府支出得不到有效的发挥使用。 　　（二）国债规模过小对经济的影响 　　（1）政府运行经费不足，政府的财政收入（主要是税收）和财政支出由于季节性的原因，在进入和流出的速率上也不总是保持一致的，这表示着就算从全年来说国家的财政预算是平衡的，但是却可能在个别月份发生赤字，如果没有国债，就很难弥补这种季节性的财政赤字，政府职能就有可能不能正常履行，而适度国债作为一种季节性的资金调剂手段，可以解决这种季节性引起的收支不平衡。 　　（2）公共投入不足，由于私人投资的目的是获取利润，当出现规模大、收益低、周期长的投资项目时，私人资金就难以支撑项目，无论是建国初期的稳定经济还是形成高度集中计划经济之后的工业化建设，都需要大量的资金，而国债就能很好的去改善这种情况。 　　（3）政府对宏观经济调控的能力下降，发行国债，政府可以灵活的执行不同时期的宏观调节政策来稳定国家的经济运行，在现代经济的形势下，国债的发行常常被作为“反衰退”政策的手段，国债不单单可以促进社会总供需的平衡，优化经济结构，而且通过国债可以对货币流通、金融市场进行调节，可以维持经济的稳定与发展。如果国债规模过低，政府就无法充分的发挥的自身的经济职能来保证经济增长，管理职能也会受到影响。 　　综上所述，为了国民经济能够快速稳定的发展，国债规模就必须在一个适度的范围内，合理的规划我国的国债发行规模。 　　三、国债规模适度描述性分析 　　本文分别选取了1981-2014年国债发行额、财政收入、财政