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中小企业集群融资中风险信息的扩散研究 　　摘要： 一、引言 　　中小企业融资难是困扰我国中小企业发展的“桎梏”，造成这种状况的深层原因是我国金融体制的不健全和资金提供者与中小企业之间的信息不对称[1]。在当前金融体制不断深化改革的同时，民间金融也不断发展创新，特别是中小企业集群融资模式的出现，有效地将外部融资者对贷款者信息获取的传统机制转化为内生性的集群成员之间相互监督机制。这种融资模式一方面减少资金供给者对信息不透明的中小企业资金使用者的信息获取难度；另一方面充分发挥贷款者之间的信息监督机制从而减少贷款者机会主义行为的发生。在实践中，集群融资模式取得了良好的运行效果。中小企业集群融资，从大体上来讲，是集合地理接近的同业或异业中小企业主，依托彼此长期交往建立起的社会交往网络所产生的信任关系，将这种熟识的社会关系转化为中小企业主之间的相互监督，从而减少外界对中小企业的信息收集成本，扩大单个企业的信誉度，在集群内部或者以集群的形式?ν獠孔式鸸└?者进行资金的拆借或融通的行为。 　　中小企业集群由于集群内企业地理位置的相近性和经营活动的根植性，集群内企业之间信息传递路径发生改变，不同于银企之间传统的信息传递路径，集群内信息传递与企业业主的社会交往网络嵌套在一起，依靠熟人圈子来进行“软信息”（soft information）的传播[2]，这些“软信息”具有隐形知识的特征，不能靠标准化办法收集和处理，是嵌入到社会关系网络中的，主要包括企业家品质、企业家声誉、健康状况、家庭状况、交易信誉、企业生产状况、企业与政府关系、企业间关系等[3]，这类信息的沟通是通过企业间社会资本网络上的交流和互动，“软信息”的有效传递是集群内中小企业控制融资风险的重要手段之一。 　　这类“软信息”能否准确有效地在中小企业融资集群中传递和扩散，使投资者在第一时间通过社会网络去察觉该类风险信息，是检验集群融资效率、发挥集群融资优势的关键因素，也是决定该集群的抗风险能力和能否持续健康发展的重要条件。本文基于复杂网络的方法对集群中此类风险信息在社会网络中的传递机制进行研究，以期找到集群中风险信息传播的路径特点和影响信息传递的因素，从而减少融资风险信息传递时滞，降低集群融资风险，进一步发挥集群融资优势。 　　二、文献综述 　　中小企业集群形成基于中小企业的根植性。Harrison（1994）[4]、Fabian（2000）[5]等分别从实证研究角度证明了由于集群的根植性使得集群内企业间更容易建立信任关系和信息共享机制，导致群内企业在信用上要比群外企业更具融资优势。魏守华（2002）阐述了基于根植性的集群内企业之间信息交流路径构建方式与传统的中小企业和外部资金供给者之间信息交流方式不同 [6]，进一步说明集群特有的信息传递方式改善了中小企业和银行的信息不对称问题，有效降低了中小企业融资交易费用和外部资金供给者的风险。由于共同的融资需求，地理位置相近、经营业态相似、相互熟识的中小企业聚集形成融资集群，将彼此的信誉联结在一起，以扩大的信用保证共同获取外部资金资源。 　　但是，Williamson（1985）认为集群这类合作性组织存在“关系风险”[7]，关系风险是组织内合作伙伴不遵守合作精神而产生的违约可能性。Harrison（1994）在研究中肯定集群融资优势的同时也指出，由于集群内企业信息网络发达，会导致信息在集群内快速扩散，因此会挫伤企业的创新意识和知识共享意识，限制集群整体的发展[4]。同样，朱海就（2008）也指出，依赖血缘关系、地缘关系、业缘关系形成的非扩展信任关系导致集群内聚集大量具有合作竞争关系的中小企业，合作半径小、竞争激烈，容易导致合作关系不稳定，造成集群风险[8]。张琦（2010）[9]、王筱萍（2015）[10]指出集群不仅具有单个企业所可能面对的经营风险、自然风险等，而且由于网络的链条传导，集群企业往往还面临集群内其他企业的风险传染。因此，如何预防和控制链条内部非系统性风险是中小企业集群顺利实现融资的关键。 　　蔡宁（2003）提出，集群的网络结构是影响集群内非系统性风险的关键要素[11]。由此可见，预防和控制集群内的非系统性风险首先要先认清中小企业集群的组织结构特征。蔡宁（2006）[12]、吴小谨（2008）[13]、孙耀吾（2011）[14]一致认为，在中小企业集群网络中，集群的形成与发展建立于中小企业成员之间的根植性和过去信任关系积累基础上，集群内的信息传递牢牢嵌套在社会关系网络上，信息传播路径广泛而复杂，具有典型的“小世界网络”特征，并且集群内中小企业的信息会通过集群网络加速扩散传播。冯峰（2007）基于小世界网络特性研究了创新知识在集群中的扩散路径[15]，刘纳新（2015）基于小世界网络理论对科技型小微企业的风险传导进行