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精品文档 2016全新精品资料-全新公文范文-全程指导写作 –独家原创 PAGE1 / NUMPAGES1 财务报表分析第七版练习题答案 第1章总论 1.练习题 不愿意。原因如下：一方面，经营活动现金流量净额是在净利润基础上调增折旧、摊销、应付款项的本年增加额，同时调减应收款项本年增加额得出的结果。尽管该公司2011年的经营结果为盈利，但其经营活动现金流量净额为-500万元，很可能是因为当年应收款项大量增加所致，由此将会降低资金周转速度和企业的短期偿债能力。另一方面，1.5亿元的总负债中包含了一部分有息负债，需要在2012年还本付息，由于该公司2011年经营活动现金流量净额小于0，因而需要通过2012年的经营收益或者外部筹资额来解决。可见，该公司短期内的还本付息压力较大，能否按期归还本息，有赖于2011年形成净利润的应收款项的回收情况，出于资金安全考虑，信贷主管很可能不愿意为其提供贷款。 股票投资价值取决于公司未来盈利情况及现金流水平，尽管该公司当前经营活动现金流量净额为负数，但仍然处于盈利状态，只要短期内不会陷入财务困境并保持一定的增长率，还是值得投资的。相比之下，短期融资券的还本付息期限在1年以内，而公司在2012年的经营活动现金流量存在不确定性。因此，作为潜在投资者更倾向于选择投资股票。 第2章财务报表分析的信息来源 1.练习题 金融资产=0.8+2.2=3；金融负债=1.2+2=3.2；净金融资产=金融资产-金融负债=3-3.2=-0.2，即净金融负债为0.2亿元。 净利润=利润总额-所得税费用=17-4.25=12.75； 其他综合收益=0.5+0.8=1.3，综合收益=12.75+1.3=14.05 筹资活动现金流量净额=2.5+1.9-0.8=3.6； 现金及现金等价物净增加额=5+3.6+=8.1； 现金及现金等价物期末余额=3+8.1=11.1 所有者权益期初余额=50-26=24； 所有者权益本年增加额=股权融资额+留存收益+其他综合收益 =2.5++1.3=16.55 所有者权益年末余额=24+16.55=40.55 营业外收支净额=利润总额-营业利润=17-6=11，可见该企业2011年的利润主要是非经常性损益，而非经常性损益不具有可持续性，从而降低了公司的盈利质量。在评价盈余质量时，除了需要关注利润结构外，盈利的真实性是分析的前提，除了四张报表及报表附注外，企业的原始会计凭证、交易记录、重要资产的现场盘点等是分析盈利质量的重要外部信息。 柏松公司2011年的金融活动包括：购买并持有金融资产，发行股票和支付股利，发行债券和支付利息。 第3章财务报表分析技术 1.练习题 三一重工2009年流动资产占比=107.33?158.37×100%=67.77%，非流动资产占比=1-流动资产占比=1-67.77%=32.23%；流动负债占比=55.19?75.72×100%=73.08%。 三一重工2009年结构百分比利润表如下： 由表3-1的数字可知，三一重工的总资产和净利润在2007-2009均表现为先下降、后上升的趋势，呈“U”形分布；经营活动现金流量净额逐年上升，其中2008年相比2007年略有增加，而2009年相比2008年增长了286.09%。 基于已有资料，对于三一重工偿债能力分析，可以构造以下相关比率： ①流动比率、资产负债率、长期资本负债率）；现金流量比率、偿债保障比率。 ②对于盈利能力分析，可以构造以下效率比率： 销售毛利率/营业收入）、销售净利率、总资产净利率、股东权益净利率。 需要考虑，因为外部环境的变化会对企业本身及其所处行业的理财行为及经营结果产生影响，在对企的财务报表做时间序列分析时，通常需要控制环境变化所带来的异常值问题，常见的做法是直接剔除异常年份的数据，或者用行业变化趋势对其进行修正，如果将原始数据直接拿来比较，很可能会对企业的财务能力做出不公允的评价。 第4章 偿债能力分析 3流动比率==1.2522+19-1速动比率==0.712现金比率==0.0280 资产负债率=?100%=40%100 13+1有息资本比率=?100%=29.41%13+12+602.偿债保障比率==0.5640 16+5利息保障倍数==4.22.5现金利息倍数==4.5 增加本年度在产品和产成品存货，减少股