从财务报表看公司财务管理存在问题.docVIP

从财务报表看公司财务管理存在的问题 　　中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1002-5812（2015）24-0057-04 　　摘要：本文以张裕葡萄酿酒股份有限公司为研究对象，以其外部环境的剧烈变化为背景，通过财务报表定量分析企业在财务管理中出现的问题：应收账款管理不善；盲目扩张；现金闲置与短缺并存。并分别提出改善措施：建立应收账款回款的制度配套体系；稳步推行扩张战略；对现金进行集中管理。 　　关键词：财务管理 财务报表 张裕 现金流量结构分析 现金流量比率分析 　　一、透过现金流量表看张裕的财务管理 　　张裕葡萄酿酒股份有限公司（以下简称张裕）是1892年由华侨实业家张弼士创办，历经百年，张裕已成为国内红酒业的领跑者。本文主要以张裕2012年遭遇的四重危机――“农药残留门”、限制“三公消费”、宏观经济形势持续低迷使红酒需求骤降、进口红酒侵蚀市场份额为背景，通过分析张裕2009―2014年六年的指标，发现张裕在财务管理方面的问题并提出改进措施。 　　（一）张裕现金流量结构分析 　　张裕2012、2013、2014年现金流量结构分析指标计算如表1所示。 　　张裕2012、2013、2014年现金流量结构变化如图1、2、3所示。 　　从垂直分析看，2013年经营活动现金流入占现金流入总量比重同比下降7.46%；2013年投资活动现金流入占现金流入总量的比重同比上升4.62%；2013年筹资活动现金流入占现金流入总量的比重同比上升2.83%。2013年经营活动现金流出占现金流出总量的比重同比下降8.63%；2013年投资活动现金流出占现金流出总量的比重同比上升10.07%；2013年筹资活动现金流出占现金流出总量的比重同比上升4.06%。综上，2013年与2012年相比张裕经营活动现金流量所占比重下降，投资活动和筹资活动现金流量所占比重上升。从图1、2、3看出，2014年与2013年相比张裕经营活动现金流量所占比重上升，投资活动和筹资活动现金流量所占比重下降。 　　（二）张裕现金流量比率分析 　　分析的比率包括现金流动负债比、现金债务总额比、销售获现比、净利润现金保证率和总资产现金回收率共五个。 　　1.现金流动负债比。现金流动负债比=经营活动现金净流量/平均流动负债 （公式一）。 　　张裕2009―2014年的现金流动负债比计算如表2所示。 　　张裕2009―2014年的现金流动负债比走势如图4所示。 　　张裕2009―2013年的现金流动负债比均小于1且呈下降趋势，表明企业无法通过自身的经营来偿还一年内即将到期的债务，自身短期偿债能力不乐观。 　　张裕2014年现金流动负债比较2013年有所回升，主要是因为2014年支付的销售费用同比下降23.15%，使经营活动现金净流量大幅上升。 　　2.现金债务总额比。现金债务总额比=经营活动现金净流量/平均负债总额 （公式二）。 　　张裕2009―2014年的现金债务总额比计算如表3所示。 　　张裕2009―2014年的现金债务总额比走势如图5所示。 　　张裕2009―2013年的现金债务总额比均小于1且呈下降趋势，表明长期偿债能力不乐观。 　　张裕2014年的现金债务总额比较2013年有所回升，主要因为2014年支付的销售费用同比下降23.15%使经营活动现金净流量大幅上升。 　　3.销售获现比率。销售获现比率=销售商品、提供劳务收到的现金/主营业务收入 （公式三）。 　　张裕2009―2014年的销售获现比计算如表4所示。 　　张裕2009-2014年的销售获现比走势如图6所示。 　　张裕2009―2013年销售获现比虽然大于1，但呈递减趋势，说明企业通过销售获取现金能力下降，销售形势不乐观，放宽了信用政策，不能及时收回货款。 　　张裕2014年的销售获现比较2013年有所回升主要因为2014年主营业务收入同比下降4.78%。 　　4.净利润现金保证率。净利润现金保证率=经营活动现金净流量/净利润（公式四）。 　　张裕2009―2014年的净利润现金保证率计算如表5所示。 　　张裕2009―2014年的净利润现金保证率走势如图 7所示。 　　张裕2009―2013年的净利润现金保证比率呈下降趋势，2010-2013年的净利润现金保证率低于1，说明当期实现的净利润存在尚未流入的现金，净收益质量有待提高。 　　张裕2014年的净利润现金保证率较2013年有所回升主要因为2014年支付的销售费用同比下降23.15%，使经营活动现金净流量大幅上升，同时净利润同比下降6.72%。 　　5. 总资产现金回收率。总资产现金回收率=（经营活动现金净流量/总资产平均余额）×100% （公式五）。 　　张裕2009―201