第2章外汇汇率与外汇市场20142.ppt

第二章 外汇，汇率与外汇市场（2） 第四节 外汇市场 一、外汇市场的概念及特点 ☆外汇市场(Foreign Exchange Market)，是指经营外汇买卖的场所，或者说是各种不同货币彼此进行交换的场所。 ☆外汇市场特点 　　——外汇市场全球一体化 　　　——外汇市场全天候运行 二、外汇市场的结构 ☆外汇市场的参与者： —外汇银行（Foreign Exchange Bank) —外汇经纪人（Foreign Exchange Broker） —非金融机构与个人客户 —中央银行 三、外汇市场的种类 ☆根据外汇交易主体的不同可分为： 银行间市场（批发市场）—狭义市场 客户市场（零售市场） ☆根据有无固定场所可分为： 有形市场/具体市场 Visible Market （外汇交易所） 无形市场/抽象市场 Invisible Market（交易网络） 电话,电报,电传,电脑(路透社交易系统,德励财经咨讯系统等) 四、外汇交易程序 ☆ ☆交易实例 A BANK: HI BANK OF CHINA TIANJIN,CALLING SPOT USD JPY,PLS ? B BANK:70/72 A BANK: AT 70 I SELL USD 5. B BANK: OK DONE , WE BUY USD 5MIO AT 112.70 FOR 12 JULY AND SELL YOUJPY. MY USD TO CITI NEW YORK A/C 654321 PLEASE. A BANK:MY JPY TO ABC BK TOKYO, A/D NO.123456. THANK FOR DEAL. 第五节 外汇交易 一、外汇交易基本类型简介 ▲即期外汇交易 ▲远期外汇交易 ▲套汇交易 ▲期权交易(略) （一）即期外汇交易（Spot Exchange Transaction） 1.定义 ☆ 即期外汇交易又称现汇交易，是指买卖双方约定于成交后的两个营业日内交割的外汇交易。 例：一家德国进口商从美国进口计算机。6月1日货到验明后付款100万美元，在2日内也就是在6月3日前按当日银行外汇牌价完成交割，这就是即期交易。 2.即期交易的动机 ☆通过调换币种,满足临时性收付款项的需要；保值（两个营业日内）；平衡头寸；进行外汇投机 3.即期交易的交割日 ☆即期交割日的类型： (1)标准交割日(Value Spot)：成交后的第二个营业日交割 (2)隔日交割(Value Tomorrow)：成交后次日交割 (3)当日交割（Value Today):成交当日进行交割 ☆即期交割日的规则： (1)交割日必须是收款地和付款地共同的营业日，至少应是付款地的营业日； (2)若第一、第二日不是营业日，则即期交割必须顺延。 (3)价值补偿原则 （二）远期外汇交易（Forward Transaction） ▲远期外汇交易的定义 ▲远期外汇交易的交割日 ▲远期外汇交易的动机 ▲远期外汇交易的汇率 ▲远期外汇交易的分类 1、定义:远期外汇交易又称期汇交易，是指外汇买卖成交后，当时并不交割，而是根据合同的规定，在约定的日期按约定的汇率办理交割的外汇交易方式。 2、远期交易的交割日 (1)即期交易的交割日加上相应的远期月数(或星期数、天数)，不论中间有无节假日； (2)若远期交割日不是营业日，则顺延至下一个营业日； (3)若顺延后交割日到了下一个月，则交割日必须提前至当月的最后一个营业日。 （４）“双底”惯例 3、远期交易的动机 ☆套期保值：预计将来某一时间要支付或收入一笔外汇时，买入或卖出同等金额的远期外汇，以避免因汇率波动而造成经济损失的外汇交易行为。 ☆投机获利:投机交易者根据对汇率的预测，有意持有外汇的多头或空头，希望利用汇率变动牟取利润的外汇交易行为。 套期保值案例 某一日本出口商向美国一公司出口价值10万美元的商品，共花成本1200万日元，约定3个月后付款。双方签订合同买卖的汇率为USD1=JPY130。按此汇率，出口该批商品可换得1300万日元，扣除成本，出口商可获得100万日元。 但3个月后，若美元汇价跌至USD1=JPY128，则出口商只可换得1280万日元，比按原汇率少赚20万日元；若美元汇率跌至USD1=JPY120以下，则出口商将要亏损。可见美元下跌或日元升值将对日本出口商造成压力。 因此