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企业社会责任信息实证研究的归纳及优化 　　摘要　近年来，企业披露的社会责任信息与财务绩效或公司价值之间是否具有正相关性成为会计学术界的讨论热点。我国许多学者对于企业社会责任信息的价值相关性进行了规范和实证研究，但是关于“社会责任信息具有正的价值相关性”的假设是否成立，尚没有统一定论。本文通过总结以往学者的关于企业社会责任(CSR)信息的价值相关性的实证研究，分析不同学者们在研究方法、思路和结果方面的异同及其原因，指出以往研究在模型设计上只关注社会责任信息的内容，而忽略了信息的披露效果对信息价值相关性的影响，并由此提出了改进CSR信息价值评价体系的建议。 　　关键词　社会责任会计　信息质量　评价体系　决策价值 　　中图分类号：F27　文献标识码：A　文章编号：1674－1722(2011)07－0037－11 　　 　　随着中国社会的发展和进步，企业社会责任的承担作为社会可持续发展的重要力量，更加受到全社会的关注和重视。在政策和社会舆论的引导下，我国企业的社会责任信息披露程度不断加深，但企业对其承担社会责任的信息自愿性披露程度很低。大部分企业所承担的社会责任和披露的相关信息暂不能带来直接而明显的经济效益，因此企业缺少披露社会责任信息的利益驱动。从企业角度来说，面对社会各界对企业承担社会责任期望值的增加，企业在不断追求所承担的社会责任能够被公众认可，从而提高财务绩效和企业价值。 　　基于这样的背景，企业披露的社会责任信息的价值相关性成为学术界研究的热点。企业社会责任信息的价值相关性研究主要包括研究社会责任信息披露与财务绩效、公司股价或公司价值之间的关系。国内外的许多学者对社会责任信息的价值相关性进行了规范和实证研究，但是对于企业社会责任信息披露与财务绩效或公司价值是否有正相关性，尚没有统一定论。因此，有必要改进对于企业社会责任信息质量的评价机制和方法，建立完善、统一的社会责任信息质量评价体系，以对企业所披露的社会责任信息的决策价值进行客观评价。 　　 　　一、文献回顾 　　 　　1、国外的研究成果 　　关于企业社会责任信息的价值相关性研究从1978年的Ingram开始，他以财富500强中的287家公司1970年至1976财务年报为样本，研究并得出结论：公司披露的社会责任信息并没有投资决策价值。McMillan(1996)通过研究1977年12家大型美国公司在华盛顿邮报上披露企业承担社会责任信息的市场反应，得出与Ingrain相同的结论，即社会责任信息对投资者不具有决策价值。但是MilnePatten(2002)通过对70位美国高级会计从业人员发放调查问卷论证了社会责任信息在长期来看具有一定的投资决策价值。Healyet al(2001)验证了增加披露社会责任信息能够使当期股票价格上涨，从而起到降低资本成本的作用。Richardson＆Welkerp(2001)却通过对加拿大321家上市公司年报的相关实证分析得出了相反的结论。Schnietz(2005)的研究表明，企业承担社会责任的情况能够反映在企业声誉上，在危机时期，起到防止公司股价下跌的作用。Harrison＆Freeman(1999)的研究发现，不履行相应的社会责任将对企业的价值产生负面影响。McWilliamsSiegel(2000)的研究结果显示企业年报中反应的社会责任信息和财务绩效没有显著的相关性。Ruf et al.(2001)运用KID指数法衡量社会责任披露水平，并通过实证研究发现企业社会责任信息和财务绩效之间存在正向关系。关于企业的社会责任信息是否与企业的财务绩效具有一定的价值相关性，Griffin and Mahon(1997)统计了1972～1997年的51篇相关论文的研究结果，其中有33篇文章显示出正相关性，19篇显示负相关，无相关的论文结论有9篇。 　　 　　2、国内的研究成果 　　我国关于企业社会责任信息价值相关性的研究还处于起步阶段，研究方法和内容大多借鉴国外。我国现有的研究文献中，具有代表性的有： 　　陈玉清和马丽丽(2005)通过检验2003年A股市场的所有公司的社会责任会计信息的市场反应，发现信息使用者对社会责任会计信息的关注程度不高。 　　李正(2006)的关于社会责任的价值相关性问题的研究结果显示，从短期来看，承担社会责任较多的企业，价值反而越低；但长期来讲，承担社会责任并不会降低企业价值。 　　宋献中和龚晓明(2006)对2006年中国会计学会的参会代表发放问卷，发现公司年报中社会责任信息的决策价值和公共关系价值都不高。 　　宋献中(2007)运用内容分析法对2004年上交所所有上市公司年报中社会责任信息的价值相关性进行分析，结果发现年报中社会责任信息的决策价值较低。 　　沈洪涛、杨耀(2008)的研