会计信息质量对企业投资效率影响分析.docVIP

会计信息质量对企业投资效率的影响分析 　　【摘 要】会计信息质量对企业的投资效率有至关重要的作用，为了减少企业投资不足或过度投资，就必须重视提升企业的会计信息质量。文章首先对会计信息质量和投资效率进行了概述，进而分析了会计信息质量对投资效率的影响及作用，在此基础上提出了提高企业会计信息质量和投资效率的措施，可以为企业的投资决策提供一些参考。 　　【关键词】会计信息质量;投资效率;影响 　　 投资不仅是拉动宏观经济增长的三驾马车之一，也是企业创造价值和增加财富的最主要的经济活动之一，投资效率的高低直接影响着企业能否长远发展。但是由于资本市场中信息不对称问题的客观存在，使得企业的实际投资不同程度地偏离了其最优投资规模，造成过度投资或投资不足。企业的非效率投资不仅严重损害股东的利益，而且对企业未来的盈利能力也会产生负面影响。财务报告作为企业对外传递信息的重要载体，它所披露的高质量会计信息给投资者提供了公司目前的全部财务信息，反映了企业的实际经营状况，并且会计信息具有的定价功能和治理功能，可以有效缓解企业与投资者之间的信息不对称问题，有助于投资者做出正确的投资决策，提高投资效率。 　　一、会计信息质量与企业投资效率的概念 　　 （一）会计信息质量 　　 会计信息是反映企业财务状况、经营成果和资金变动的财务信息。会计信息质量是会计信息满足明确和隐含需要能力的特征总和，它主要包括可靠性、相关性、可理解性、可比性、实质重于形式、重要性、谨慎性和及时性等。在现代经济社会，会计信息质量是会计工作的生命，它不仅关系到投资者的切身利益，而且影响着公司经营者的投资决策。 　　 （二）投资效率 　　 投资是投资者为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值，在一定时期内向一定领域投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为，主要包括生产性投资和资本性投资。投资效率是投资收益与投资成本的比值，企业价值的增加从根本上取决于企业的投资决策，取决于投资效率的提高。 　　二、会计信息质量对投资效率的影响 　　 （一）信息不对称对投资效率的影响 　　 我国资本市场建立时间较短，与发达国家资本市场相比还很不完善，资本市场中的信息不对称现象普遍存在，由于信息不对称所导致的企业非效率投资，从形式上看主要有投资不足和过度投资，投资不足特指企业的实际投资低于最优投资规模，在所有可行的且能够增加公司价值的项目中放弃部分不进行投资;过度投资则是企业的实际投资超过最优投资规模，在净现值大于0的项目之外还选择投资于净现值为负的项目。 　　 资本市场中的信息不对称会带来两种交易摩擦：一是逆向选择，二是道德风险。 　　 逆向选择是指市场交易的一方如果能够利用多于另一方的信息使自己收益而使对方受损时，信息劣势的一方便难以顺利做出决策完成交易，价格便随之扭曲，失去了平衡供求、促成交易的作用，进而导致市场效率降低。逆向选择会引起信贷配给，使得企业在对外融资上需要支付额外的成本溢价，造成企业外部融资成本显著高于内部融资。当企业拥有良好的投资机会而内部融资不足时，鉴于较高的外部融资成本，或者给定成本下存在的信贷配给问题，融资约束将迫使企业放弃一些虽然能够增加价值但内部融资难以满足的项目，从而造成企业出现投资不足。 　　 道德风险是指当契约签订双方中有一方不必承担决策的全部风险时，就有动机为了实现自身利益的最大化而做出损害他人利益的行为。具体说来，受托人比委托人掌握更多的信息，同时委托人对受托人是否完全按照契约约定做事难以考察，因此，当受托人为了自身利益而做出不利于委托人的决策时，会损害到委托人的利益。道德风险会加重股东与管理者之间的代理问题，当管理者在缺乏适当激励和监督的情况下，为了获得与较大公司规模相关的私有收益，往往会选择一些并不盈利甚至是亏损的项目进行过度投资。 　　 （二）会计信息对提高企业投资效率的作用 　　 1、会计信息的定价功能与投资效率 　　 会计信息能够直接反应企业的财务状况，高质量的会计信息可以有效缓解逆向选择，这主要是因为会计信息具有一定的定价功能。完整、准确的会计信息能够反应企业真实价值，向投资者提供有助于形成正确资产定价和投资决策的相关信息，减少由于错误定价或决策带来的损失。 　　 一，企业财务报告披露的信息越多，投资者便可以从中获得更多有价值的信息，进而对投资哪些项目、投入多少金额做出正确的判断和决策。投资者也可以比较不同企业的会计信息，发现新的投资机会;二，高质量的会计信息能够反应企业整体的经营状况、现金流量以及投资的预期收益等，基于此，投资者在对企业价值和盈利能力进行判断时，对资产定价与实际价值之间的误差会明显减少，经济决策将变得更加理性，提高了投资效率;三，在会计信息披露过程中，能一定程度上降低逆向选择发生的可能性，如果企