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借壳上市中的多赢原则探析 　　摘 要：在当前上市公司稀缺的证券市场中，上市资格弥足珍贵，有关各方难以轻易放弃，进而积极进行重组。*ST嘉瑞停牌期间一直积极寻找重组方，但重组之路却始终曲折坎坷，紫薇地产和天润置地分别两度重组*ST嘉瑞失败。此次嘉瑞欲通过和A传媒进行资产重组实现摘帽，而促成重组顺利进行的催化剂是国家政策的支持。2010年1月，国务院决定加快电信网、互联网和广播电视网三网融合的推进工作。2010年6月，国务院办公厅发布《三网融合试点方案》，A传媒是杭州三网融合试点核心企业，政策支持为A传媒借壳*ST嘉瑞提供了难得的政策契机。 　　*ST嘉瑞作为目标公司被A传媒资产重组的案例，为需要摘帽的民营企业借壳上市提供了实际的指导和参考。本文以借壳上市这一上市的途径为切入点，从理论与实务相衔接的角度来分析实行过程中的多赢原则。 　　关键词：A传媒；借壳上市；多赢原则 　　第一章 借壳上市概述 　　1.1借壳上市概念 　　借壳上市是资本市场上一种常见的并购重组方式，也是一种重要的间接上市途径。借壳上市是指非上市公司通过权益互换、定向增发等方式将整体或重大资产注入某一特定的上市公司，并取得上市公司的控制权，借以实现其在证券交易所上市的目标。在借壳上市中，通常将非上市公司称为“借壳公司”，而将上市公司称为“壳公司”。 　　由于借壳上市具有上市成本低、准入条件低、上市时间快