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供应商与客户集中度对制造业上市公司现金股利的影响分析 　　中图分类号：F832 文献标识码：A 　　内容摘要：本文以2007-2013年A股制造业上市公司为研究样本，结合中国特殊的制度环境，分析供应商与客户集中度对上市公司现金股利的影响。研究结果表明：客户集中度与上市公司的现金股利之间呈显著负相关关系；国有企业的供应商与客户集中度和公司现金股利之间的负相关关系较弱；金融生态环境较好地区上市公司的客户集中度与现金股利之间的负相关关系较弱。文章从供应商与客户视角对上市公司现金股利的影响进行实证研究，丰富了我国股利政策影响因素的文献。 　　关键词：供应商与客户集中度 现金股利 预防性动机 交易成本 　　引言 　　供应商与客户是企业重要的利益相关者，其对企业战略和经营等诸多方面起着决定性影响（Freeman，1984），例如对企业的资本结构、现金持有等财务政策和盈余管理等会计实践的影响（Titman，1984；Shantanu，Dasgupta，2008）。已有文献反映出供应商与客户对企业经营的重要性，同时也反映出企业对供应商或客户的依赖程度。国内研究也从资本结构、审计师专用性投资和审计师选择等视角来分析供应商与客户的经济后果（唐跃军，2009；王少飞、周国良，2010；张敏、马黎，2012）。本文则实证研究供应商与客户集中度和公司现金股利的关系，以上市公司向前五大供应商的采购