公司特征审计需求与区域性事务所选择影响因素实证研究.docVIP

公司特征、审计需求与区域性事务所选择影响因素的实证研究 　　摘要：高质量审计度量存在争议，以区域性事务所作为低质量审计的代理变量。检验低质量审计需求的公司特征，结果表明，公司规模、公司所处地域经济水平以及公司是否有发行外资股与区域性事务所选择负相关，公司负债水平与区域性事务所选择正相关，第一大股东持股比例与区域性事务所选择呈倒“U”型关系，而股权制衡可以在一定程度上制约“一股独大”公司选择区域性事务所。 　　关键词：审计需求；审计师选择；区域性事务所 　　中图分类号：F239.4 　　文献标识码：A 　　文章编号：1003―7217(2009)05―0062―05 　　 　　一、引言 　　 　　 　　独立审计是缓解公司代理冲突的一种有效方式，也是上市公司获取资本市场信任的重要途径之一。然而，在现代证券市场中，独立审计通常是一种强制性的制度安排，管制性的法定要求在一定程度上模糊了人们对于上市公司独立审计需求所产生的经济动因的认识。Jensen和Meckling(1976)在其公司理论中分析了不同类型公司中的契约问题，他们认为公司是一系列的契约组成的结合体，而这些契约在不同的公司中会诱发契约利益相关方不同的机会主义行为，其表现形式之一就是不同特征的公司会对独立审计产生不同的需求，从而影响公司审计师的选择。基于这种思路，本文以区域性事务所作为低质量审计代理变量，从公司特征角度人手，通过运用Logistic回归的方法来检验具有哪些特征公司其低质量审计需求的动机更强，从而更有可能选择区域性事务所，以期从本质上把握上市公司独立审计需求的内在经济动因，这对审计监管相关部门如何更好地制定相关的法规政策和投资者甄别公司披露信息的经济动因都具有重要的意义。 　　 　　二、理论基础与文献回顾 　　 　　已有的关于审计师选择的理论和研究主要集中在以下几个方面： 　　 　　(一)代理冲突与审计师选择 　　在代理理论下，独立审计被认为是一种降低代理成本的机制。Chow(1982)，WattsZimmerman(1983)，DeFond(1992)，Wallace(2004)等人研究发现，代理冲突越严重，公司降低代理成本的动机越强，对高质量审计的需求也就越强，则越不可能选择低审计质量事务所。从契约观的角度来看，在现代企业中通常存在着两类最为主要的代理问题：一是股东与管理层之间的代理冲突，主要表现在股权高度分散的企业当中；另一类是大股东与中小股东之间的代理冲突。ShleiferVishny(1997)研究发现，大股东有可能通过各种“利益输送”(Tunneling)来侵占中小股东利益，该类代理问题则在股权集中度高的企业中更为突出。因此，股权高度集中或过于分散的公司都存在较强的代理冲突，对高质量审计都有较强的需求，而股权分散度适中的公司代理冲突较轻，则对低质量需求动机较强。 　　 　　 　　(二)信号传递与审计师选择 　　Wallace(2004)研究发现上市公司与投资者之间存在信息不对称，高质量的上市公司往往通过选择提供高质量审计服务的事务所来作为一种信号传递机制以缓解信息不对称问题，从而期望在市场上获得良好的声誉，以获得融资便利和降低融资成本。王艳艳、陈汉文(2006)的研究也表明，审计质量具有显著的经济后果，高质量的审计师有助于缓解信息不对称问题，从而降低企业的融资成本。然而，利用信号传递机制的一个必备条件是其传递信号的成本要更低，对于低质量的上市公司而言，利用信号传递机制的惩罚成本太大，因此，低质量上市公司更不可能选择高质量审计师来进行信号传递。换言之，低质量上市公司则更有可能选择低质量事务所。 　　 　　(三)制度环境与审计师选择 　　上市公司所处的制度环境也是影响审计师选择的重要因素之一。我国上市公司多由国有企业改制而来，其第一大股多为国有股，且持股比例较高。另一方面，由于我国早期事务所实行的是挂靠制，虽然经历了脱钩改制，但区域性事务所与当地政府存在千丝万缕的联系，从而导致政府、区域性事务所、当地企业之间的“串谋(collude)”，使得政府干预很大程度上影响了当地企业的审计师选择。Qian Wang，TJ Wong，Lijun Xia(2007)研究发现，直属国务院、国资委的企业偏重于选择国际“四大”，而在经济欠发达和市场化程度较低地区的上市公司则倾向于选择当地的事务所。 　　 　　(四)盈余操纵动机与审计师选择 　　我国对上市公司资格、ST、增发条件等都有相应的规定要求。《证券法》规定，如果一家上市公司连续两年亏损或每股净资产低于股票面值，又或是审计师对其最近一个会计年度的财产报告出具无法表示意见或否定意见的审计报告，就要予以特别处理(ST)，连续3年亏损就要暂停上市。《上市公司证券发行管理