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关于股权众筹项目风险管理研究 　　【摘 要】随经济社会的快速发展，现市场上涌现出各式各样的项目，伴随而来的即是项目管理的相关问题。而任何项目管理最根本的任务是对因项目的不确定性引起的项目风险进行管理，因为没有风险和变化的项目根本不需要进行管理。所以在这里，我针对项目管理的最主要环节，项目风险管理进行探究，同时，因为各行业项目风险管理的内容大不相同，而股权众筹项目是近两年才兴起的高热度项目，该领域的研究相对较少，所以我选择股权众筹项目，对其风险管理进行探究。 　　【关键词】股权众筹；风险管理 　　一、引言 　　众筹是面向公众筹集资金，特别指以资助个人、公益慈善组织或上市企业为目的的小额资金募集。众筹中最常见的“股权众筹”的出现意味着以前筹资困难的中小型企业可以有机会获得投资，以前中低产投资者开始具备更多的投资机会和更畅通的渠道将个人闲置的少量资本可以最大程度上投入创业和创新领域，是小型投资者和小型筹资者共赢的模式。其在为小产投资者带来投资渠道的同时也涉及到许多风险问题，因股权众筹是近两年随我国金融界发展衍生出来的新融资模式，我国现在并没有相关的法律法规来限定和规范股权众筹平台、投资者、筹资者的行为，也没有法律法规来保护他们三者的权利。所以相关风险管理变得尤其重要。 　　二、项目风险和股权众筹 　　（一）项目风险 　　项目风险是指可能导致项目损失的不确定性，美国项目管理大师马克思?怀德曼将其定义为某一事件发生给项目目标带来不利影响的可能性。 　　（二）股权众筹 　　股权众筹是指，公司出让一定比例的股份，面向普通投资者，投资者通过出资入股公司，获得未来收益。这种基于互联网渠道而进行融资的模式被称作股权众筹。另一种解释就是“股权众筹是私募股权互联网化。 　　股权众筹从是否担保来看，可分为两类：无担保股权众筹和有担保的股权众筹。其中无担保的股权众筹是指投资人在进行众筹投资的过程中没有第三方的公司提供相关权益问题的担保责任。目前国内基本上都是无担保股权众筹。有担保的股权众筹是指股权众筹项目在进行众筹的同时，这种担保是固定期限的担保责任。但这种模式在国外较为普遍，在国内很少。 　　三、股权众筹项目 　　2015年“股权众筹融资试点”被纳入政府工作报告，京东、平安、苏宁先后推出了股权众筹平台，同时，其他互联网巨头也在向这一方面靠拢。 　　股权众筹项目的发展降低了股权投资的个人准入门槛，资产量级从五百万级降至了十万级，让资本投资市场生态环境迸发出前所未有的活力。 　　四、股权众筹项目风险 　　（一）法律风险 　　股权众筹项目是“通过互联网平台为股权众筹投资双方提供信息发布、需求对接、协助资金筹集的项目”，该项目的顺利完成首先要求进行交易的中介机构就要客观中立，不涉及相关利益，如果涉及自身利益，决断未免有失公允。而真正关于这方面的明确法律条文我国并没有出台，这对项目的权益保障构成威胁。 　　（二）投资活动固有风险 　　由于目标公司大多处于初创期，其发展前景怎样我们无法准确判断，所以投资者的回报就存在着高度的不确定性。同时，股权众筹项目中很容易存在公司大股东利用控股地位侵害小股东权益的问题。这一类风险或许是大多数缺少投资经验的投资者容易忽视的。公司有盈利并不一定就会分配利润，公司是否分配利润、分配多少是由公司股东会所决定的，而股东会的运行机制实行资本多数决，换言之大股东在股东会上往往起着决定性的作用。在现实中，长期不分红的有限责任公司甚至上市公司比比皆是，控股股东一方面通过出任管理层获取高额薪酬，另一方面又利用大股东地位左右股东会导致长期不分红或只是象征性分红，小股东们进退维谷、处境艰难。 　　（三）“跟投”风险 　　部分股权众筹项目是“领投+跟投”模式，一旦领投人与筹资人之间存在着某种利益关系或其他关联关系，双方达成某种损害跟投人的协议，那么跟投人的利益便岌岌可危，最后跟投人利益受损后又往往只能自认倒霉，将其归咎于不可预期的投资风险。跟投人要发现领投人与筹资人的不当企图或非法协议都是极其困难的。 　　（四）项目审核风险 　　从项目审核的角度看，平台单方具有对筹资人提交的项目进行审核的权利，在这一审核中无论是审核环节还是审核人员都缺乏相应的监督或透明性缺乏，使得某些筹资人的项目可能达不到进入标准，但单方与平台进行不正当的利益交换后便可进人到平台中进行融资活动。同时，平台在其服务协议中往往也设定了审核的免责条款，即不对项目的信息真实性、可靠性负责。导致平台项目审核这一环节实质上并有降低投资人的投资人风险，投资人依然背负着沉重的事前审?烁旱＃?花费大量的成本以降低合同欺诈的风险。 　　（五）资金流风险 　　股权众筹项目筹集的资金在筹集期满或金额筹集满前是由平台保管的，目前尚缺乏有效的约束机制防范股权众筹