创业企业成长绩效创业投资家信任和监控作用.docVIP

创业企业成长绩效创业投资家信任和监控作用 　　摘要：以143家企业为样本，运用结构方程模型研究了创业投资家的信任和监控对创业企业成长绩效的影响。结果表明，创业投资家的信任对创业企业成长绩效有显著的正向影响，而对监控却是显著的负向影响；创业投资家的监控对创业企业潜力绩效有显著的正向影响，但对创业企业竞争绩效没有显著影响。研究结果为正确认识创业投资家的信任和监控对创业企业成长绩效的影响提供了理论基础。 　　关键词：创业投资家；信任；监控；创业企业；成长绩效 　　中图分类号：F270.3　文献标识码：A　文章编号：1009-055X(2008)06-0069-06 　　 　　创业企业的成长是创业投资可持续发展的必要条件。一般而言，为了及时识别、控制创业企业的成长风险，规避创业企业家的道德风险，创业投资家会采取各种方式对创业企业的活动进行监控。与此同时，创业投资家也会重视与创业企业家建立良好的人际关系，尤其是彼此间的信任。可见，创业投资家的信任和监控是双方合作关系中的两个重要方面。我国目前正进入创业活跃期，随着国内创业活动的日益增多以及创业活动对国民经济贡献的日益增大，创业企业的成长问题正受到越来越多的关注。基于此，人们对创业投资家的信任和监控在创业企业成长中所扮演的角色也表现出愈来愈浓厚的兴趣。然而，创业投资家的信任和监控对创业企业成长绩效是否存在显著的直接影响?它们之间的相互关系是怎样的?国内的相关研究很少。本文拟对中国情景下的创业投资家的信任、监控与创业企业成长绩效三者之间的关系进行实证研究。本文的研究结果对于正确认识创业投资家的信任和监控对创业企业成长绩效的影响有重要的借鉴价值，可以为中国创业投资管理实践提供理论依据。 　　 　　一、理论基础和研究假设 　　 　　(一)创业投资家的信任与创业企业成长绩效的关系 　　绩效是企业所从事活动的业绩和效率的统称，其内容包括活动的效率和活动的结果等多个层面，它反映了企业战略目标的实现程度。企业成长绩效是企业的成长能力，包括竞争绩效和潜力绩效两个方面，其中，竞争绩效反映企业的经营和发展状况；潜力绩效反映企业未来获利能力。在企业成长绩效的度量上，一些学者认为采用多个指标共同反映企业成长绩效较为科学，因为单一指标往往只能反映企业成长绩效的某一方面。本文拟采用多个指标来共同反映创业企业成长绩效，并将其分为竞争绩效和潜力绩效两个层面。 　　信任是一个相当复杂的社会和心理现象，不同的学者从不同的角度对其做出了不同的定义和解释。总体上对信任的认识可分为三种观点：一是强调信任是一种信念。例如，Morgan和Hunt指出信任是指合作的一方对另一方的可靠性和诚实度有足够的信心。二是强调信任的行为特征。例如，Mayer、Davis和Schoorman认为信任是指一方在有能力监控或控制另一方的情况下，宁愿放弃这种能力，使自己处于暴露弱点、利益有可能受到对方损害的状态。三是强调信任是认知和行为两个方面的综合。例如，Moorman、Deshpande和Zaltman认为信任是指由于对合作伙伴有信心愿意依赖对方。本文认同第三种观点，将信任界定为：“在基于风险和相互依赖的前提下，一方相信另一方有能力并且有意愿去履行承诺，同时，任何一方都不会利用对方的弱点去谋求私利而损害对方的利益”。 　　信任普遍存在于创业投资企业与创业企业的合作关系中。创业投资家和创业企业家通过建立相互信任和承诺关系，能够降低创业投资过程中由正式交易关系所带来的昂贵成本，提高资源利用率。同时，创业投资家和创业企业家之间较高的信任水平可以减少信息交换所需要的时间，减少机会主义风险，提高信息交换的效率。此外，基于信任的合作关系全面提高了关系投资、高效的治理机制等有利于创造关系租要素的实际效率，进而对创业投资家与创业企业家的关系租作出重要贡献。Busenitz、Fiet和Moesel利用从美国183家有创业投资支持的企业收集到的数据进行了实证研究，结果表明，包括信任在内的程序公正对创业企业的长期绩效有显著的正向影响。他们认为出现这一结果的原因是因为对创业企业来说，有时候更重要的不在于交换了什么样的信息，而在于信息是如何被交换的，创业投资家与创业企业家间的信任有助于高效和快速的传递和交换信息，从而提高监控和决策的正确性，提升创业企业的绩效。基于以上分析，提出如下假设： 　　H1a：创业投资家的信任对创业企业竞争绩效有正向的影响。 　　H1b：创业投资家的信任对创业企业潜力绩效有正向的影响。 　　 　　(二)创业投资家的监控与创业企业成长绩效的关系 　　创业投资通常在信息不对称非常严重的环境下运作，信息不对称是创业投资的最重要特征。创业投资家和创业企业家之间存在的信息不对称，使得创业投资家的监控非常重要。创业投资家通过积极的