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功效函数法在我国上市公司绩效评价中应用 　　摘要：企业绩效评价经历了从单纯财务指标到多指标综合评价的发展方向，功效函数法克服了单纯财务指标体系评价法的诸多不足，其评议指标的设置改变了我国传统的完全以财务指标来评价企业绩效的状况，通过计算各类业绩评价指标得分，并采用加权几何平均法进行综合绩效评价分级，适用于我国上市公司类型、层次较多及评价对象复杂的现状。 　　关键词：功效函数 绩效评价 　　 　　▲▲ 一、上市公司绩效评价体系概述 　　企业绩效评价是一个复杂的系统，为反映一定时期企业所取得的总绩效，必须从多侧面、多层次设置由若干个相互区别而又有联系的指标予以反映测度，并使用一定的综合评价方法将其进行综合，从而达到对评价企业绩效状况的整体说明。企业绩效评价指标经历了从单纯财务指标到包含非财务指标的多维指标的发展方向。 　　1、单纯财务指标评价体系 　　2 0世纪五六十年代，企业以实现利润最大化为战略目标。因此，主要以单纯财务指标来评价企业绩效：(1)会计利润率，即净资产收益率(ROE)或总资产收益率(ROA)，其优点是数据容易获得，缺点是忽略了企业资产的时间价值以及所有者权益的机会成本；(2)经济增加值(EVA)，这个指标弥补了会计利润率的上述缺陷，但不能反映公司初始投资的现金补偿；(3)补偿投资后的增加值(IRVA)，这个指标弥补了经济增加值的上述缺陷，但计算较为复杂；（4）杜邦财务分析体系，该体系从不同方面对公司财务状况和经营成果进行综合分析，具有系统性、层次性、协调性，但没有充分利用管理会计数据和现金流量表中的数据，不能反映企业的经营风险、财务风险及企业对社会的贡献。 　　2、多指标综合评价方法体系 　　进人七八十年代，单纯以财务指标作为绩效评价指标，其缺陷暴露无遗，越来越多的学者倾向于引人非财务指标。他们认为，非财务指标评价更加及时、准确，易于度量，与企业的目标和战略相一致，可以有效地推动企业的持续改进，能够适应市场和企业周围环境的变化等。近20年来，多指标综合评价方法的理论研究和实践活动有了很大的发展，评价方法也日趋复杂化、数学化、多学科化。目前，比较常用的多指标综合评价方法，主要有综合指数法、多元统计分析法、模糊评价法、灰色系统法、层次分析法、数据包络分析法、人工神经网络法、功效函数评价法等，这里我们主要阐述功效函数法的应用。 　　▲▲ 二、功效系数法的内涵和指标体系的建立 　　1、功效系数法的内涵 　　功效函数综合评价法是根据多目标规划原理，将每个评价指标按照一定的方法无量纲化，变成对评价问题测量的一个量化值，即功效函数值。然后再按照一定的合成模型加权合成求得总评价值。在功效函数多指标综合评价体系中，常见的功效函数很多，有线性功效函数法( 或称传统功效函法)、指数型功效函数法、对数型功效函数法、幂函数型功效函数法等，它们的主要区别是函数式不同。 　　2、功效系数法指标体系的建立 　　我国证券市场虽然起步较晚，但发展势头较猛。上市公司综合评价和排名的研究起点较高。1999年6月，财政部、人事部、和当时的国家经济贸易委员会和国家发展计划委员会联合颁布了《国有资本金效绩评价规则》和《国有资本金效绩评价操作细则》，该体系设计了8项基本计量指标，16项修正计量指标和8项评议非计量指标。这8项评议指标的设置改变了我国传统的完全以财务指标来评价企业绩效的状况。该评价体系在最终给企业综合评价计分时，财务指标所占的权数为80%，评议指标(即非财务指标)的权数占20%。 　　2002年国家5部委对《企业绩效评价操作细则》作了修订，将企业绩效评价指标体系由32项指标改为28项（见表一），企业效绩评价指标由反映企业财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况四方面内容的基本指标、修正指标和评议指标三个层次组成。基本指标是评价企业效绩的核心指标，用以形成企业效绩评价的初步结论；修正指标用以对基本指标形成的初步评价结果进行修正，以产生较为全面、准确的企业效绩评价结果；而评议指标是用于对基本指标和修正指标评价形成的评价结果进行定性分析验证，以进一步修正定量评价结果，使企业效绩评价结论更加全面、准确。为了准确评价企业经营业绩，使企业在进行评价时有一个参照水平，财政部定期颁布不同行业、不同规模的企业的参照标淮值，标准值一般分为五档。功效系数法解决了指标值不能加总的问题。 　　▲▲ 三、功效系数法在上市公司绩效评价中的应用 　　功效系数法的一般程序或步骤包括：根据综合评价企业经营业绩的目的和要求，选择业绩评价指标，确定各项绩效评价指标的标准值及其权数，计算各类业绩评价指标得分和经营业绩综合评价分数，进行综合评价分级。现以线性功效函数法( 或称传统功效函法)为例来说明。 　　1、确定各项指标的满意值与不允许