重视钴锂铜,温和看多铝.PDFVIP

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2018-08-28 发布于湖北
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重视钴锂铜,温和看多铝.PDF

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Tabl e_BaseInfo Tabl e_Title 2017 年11 月27 日行业动态分析有色金属证券研究报告重视钴锂铜，温和看多铝投资评级领先大市-A ■建议关注钴、锂回调之后的配臵良机。近期补贴退坡政策调整的预期让新维持评级能源板块哀鸿遍野，锂钴等前期涨幅巨大的上游板块出现大幅调整，我们坚 Tabl e_FirstStock 首选股票目标价评级定认为，政策调整长期利好行业发展，短期虽有阵痛但负面影响可能低于预期，建议关注调整之后的配臵机遇。一是从政策导向看，大力发展新能源车的国家战略没有改变，补贴调整从长期看利好行业的高质量增长，短期利益 Tabl e_Chart 行业表现也应兼顾，避免行业量变受到严重挫伤。二是从实际影响上看，A 级以上车有色金属沪深300 型受影响较小，高带电量和高能量密度的车型将更加得到政策激励，磷酸铁 17% 锂电池比例下降、三元电池比例上升及整车带电量的提升将是明年新能源汽 12% 7% 车的发展方向，长期利好钴锂需求。三是相关龙头标的在大幅调整之后估值 2% -3% 优势凸显，考虑到钴锂价格持稳支撑业绩，龙头公司内生外延发展的前景向 2016-11 2017-03 2017-07 -8% 好，一旦政策落地修正当前的悲观预期，具备极强的重估潜力。 -13% -18% ■钴：嘉能可调整计价模式