泰豪科技股份有限公司主体与2016年度第一期中期票据2018年度跟踪评级报告 （新世纪）.pdfVIP

泰豪科技股份有限公司 泰豪科技股份有限公司 2016 年度第一期中期票据 2016 年度第一期中期票据 跟踪评级报告 跟踪评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 跟踪评级概述 编号：【新世纪跟踪(2018)100230 】 评级对象： 泰豪科技股份有限公司2016 年度第一期中期票据 16 泰豪科技MTN001 主体/展望/债项/评级时间 本次跟踪： AA/稳定/AA/2018 年6 月20 日 前次评级： AA/稳定/AA/2017 年7 月14 日 首次评级： AA/稳定/AA/2016 年8 月30 日 跟踪评级观点 主要财务数据及指标 上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称 2018 年 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 “新世纪评级”或 “本评级机构”）对泰豪科技 第一季度 金额单位：人民币亿元 股份有限公司2016 年度第一期中期票据的跟踪评 母公司口径数据： 级反映了2017 年以来泰豪科技在主业经营、技术 货币资金 6.44 9.58 7.64 6.07 实力、资产收购等方面所取得的变化，同时也反 刚性债务 12.48 20.41 30.35 30.56 映了公司在行业波动及竞争、成本控制、营运资 所有者权益 29.51 35.41 32.65 32.68 金占用及商誉减值风险等方面面临的压力增大。 经营性现金净流入量 -3.08 0.27 -1.12 -0.97 合并口径数据及指标： 总资产 71.58 85.88 105.14 100.14 主要优势： 总负债 39.22 46.58 66.33 60.72  智慧能源和军工装备行业发展空间较大。随着 刚性债务 19.67 27.55 39.93 39.70 所有者权益 32.36 39.29 38.81 39.43 国家电力体制改革的深化和能源互联网进入 营业收入 34.88 39.02 51.01 10.01 实操阶段，智慧能源行业具有较大的发展空 净利润 1.01 1.37 2.59 0.43 间。军工装备业务方面，虽然“军改”在短期 经营性现金净流入量 2.79 2.48 -3.64 -2.30 EBITDA 3.22 3.37 5.13 － 内导致了企业订单的滞后，影响企业短期经营 资产负债率[%] 54.79 54.24 63.09 60.63 业绩；但长期来看，将推动军工行业升级。 权益资本与刚性债务 164.46 142.61 97.1