马鞍山钢铁股份有限公司主体与2017年度第二期短期融资券2018年度跟踪评级报告（联合资信）.pdfVIP

跟踪评级报告 马鞍山钢铁股份有限公司 2018 年跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 资信”）对马鞍山钢铁股份有限公司（以下简 债项信用 称“公司” ）的评级，反映了公司作为国内大型 债券简称 余额 到期兑付 跟踪评 上次评 综合钢铁生产企业，在产能规模、区域竞争力、 日 级结果 级结果 17 马鞍钢铁 技术水平与研发实力以及产品结构等方面具 10 亿元 2018/9/20 A-1 A-1 CP002 备的综合优势。联合资信同时也关注到，公司 短期债务占比较高、原材料采购成本上涨等因 跟踪评级时间：2018 年 6 月 4 日 素给其信用基本面带来的不利影响。 财务数据 钢铁行业景气度提升，公司营业收入和利 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 18 年3 月 润总额大幅增长，资产负债率维持在较优水 现金类资产（亿元） 108.37 94.76 149.00 142.20 平，公司经营及财务状况持续向好。 资产总额(亿元) 624.54 662.46 721.92 708.89 马钢 （集团）控股有限公司 （以下简称“马 所有者权益(亿元) 207.42 220.81 272.37 288.61 钢集团”）为“17 马鞍钢铁 CP002 ”提供了不 短期债务（亿元） 172.20 157.85 174.50 168.28 可撤销连带责任保证担保，有助于保障其本息 长期债务（亿元） 106.35 91.51 69.76 56.17 偿付的安全性。 全部债务(亿元) 278.55 249.36 244.26 224.45 营业收入 (亿元) 451.09 482.75 732.28 183.08 综合以上，联合资信确定将公司主体长期 利润总额 (亿元) -47.27 13.69 58.09 17.80 信用等级由 AA+调整为 AAA ，评级展望为稳 EBITDA(亿元) -2.04 56.99 103.39 -- 定；并维持“17 马鞍钢铁 CP002 ”的信用等级 经营性净现金流（亿元） 58.65 46.20 44.90 6.33 为 A-1 。 营业利润率(%) -1.29 10.95 12.20 12.38 净资产收益率(%) -24.61 5.69 18.62 -- 优势 资产负债率(%) 66.79 66.67 62.27 59.29 1．公司是国内大型钢铁生产企业，产能规模 全部债务资本化比率(%) 57.32 53.04 47.28 43.75 大，综合竞争实力强。 流动比率(%) 67.81 72.78 88.87 90.90 经营现金流动负债比(%) 19.73 13.77 12.43 -- 2 ．公司产品门类涉及板材、型材、线材、火 全部债务/EBITDA(倍) -136.86 4.38 2.3