山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司主体长期信用评级报告(联合资信）.pdfVIP

  主体长期信用评级报告 山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AAA 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级展望：稳定 资信”）对山西晋城无烟煤矿业集团有限责任公 司（以下简称“公司”或“晋煤集团”）的评级 评级时间：2018 年 3 月 28 日 结果反映了公司作为国有特大型煤炭生产企 业，在资源储备、产业布局、产品结构、技术 财务数据 17 年 装备、财政支持等方面拥有的优势；同时联合 项目 2014 年 2015 年 2016 年 9 月 资信也关注到公司债务负担重，资本支出及安 现金类资产(亿元) 375.20 292.19 367.45 463.84 全管理压力加大对公司经营及发展带来的不利 资产总额(亿元) 2101.85 2118.45 2290.11 2501.23 所有者权益(亿元) 380.77 366.97 344.77 405.79 影响。 短期债务（亿元） 656.41 772.68 964.05 902.32 2017 年 8 月，山西省国资委将持有的公司 长期债务(亿元) 630.67 540.57 497.58 735.22 全部债务(亿元) 1287.08 1313.25 1461.63 1637.54 62.57%股权无偿划转至山西省国有资本运营有 营业收入(亿元) 1941.17 1732.73 1519.64 1181.77 限公司，公司的实际控制人仍为山西省国资委， 利润总额 (亿元) 13.63 2.07 3.21 11.54 截至目前，控股股东变更未对公司的日常经营 EBITDA(亿元) 127.79 116.33 120.98 -- 经营性净现金流(亿元) 50.31 95.31 67.66 69.70 产生不利影响，联合资信对此将保持持续关注。 营业利润率(%) 8.08 8.13 8.21 10.21 公司作为山西省煤炭资源整合主体之一， 净资产收益率(%) 0.84 -2.66 -0.70 -- 资产负债率(%) 81.88 82.68 84.95 83.78 获得大量储备资源，对未来持续经营形成良好 全部债务资本化比率(%) 77.17 78.16 80.91 80.14 支撑；煤化工、煤层气等下游产业链的不断延 流动比率(%) 71.82 57.23 56.08 72.24 伸，也有助于增强公司的整体抗风险能力和综 全部债务/EBITDA(倍) 10.07 11.29 12.08 -- EBITDA 利息倍数(倍) 1.76 1.79 1.63 -- 合竞争力。联合资信对公司的评级展望为稳定。 经营现金流动负债比(%) 4.87 8.25 4.94 -- 注： 2017 年三季度财务数据未经审计； 公司其他流动负债中的 优势 短期债券、长期应付款中的融资租赁款已相应调整至短期债务和 长期债务；所有者权益中的永续债已调整至长期债务。 1．煤炭行业作为中国一次性消费能源中消费