债权融资跟银行贷款.pdfVIP

债权融资和银行贷款 一、什么叫债权融资： 债权融资也有叫债券融资，是有偿使用企业外部资金的一种融资方式。 包括：银行贷款、银行短期融资（票据、应收账款、信用证等）、企业短期融资券、企 业债券、资产支持下的中长期债券融资、金融租赁、政府贴息贷款、政府间贷款、世界金融 组织贷款和私募债权基金等等。 二、债权融资的特点： 债权融资所获得的资金，企业首先要承担资金的利息，另外在借款到期后要向债券人偿 还资金的本金。 1、债权融资获得的只是资金的使用权而不是所有权，负债资金的使用是有成本的，企 业必须支付利息，并且债务到期时须归还本金。 2 、债权融资能够提高企业所有权资金的资金回报率，具有财务杠杆作用。 3、与股权融资相比，债权融资除在一些特定的情况下可能带来债权人对企业的控制和 干预问题，一般不会产生对企业的控制权问题 三、使用特点分析 债权融资一般期限较短，目的只能用于弥补流动资金“头寸”的不足，不适宜新建项目、 特别是投资回收期长和见效慢的项目。 债权融资的特点决定了其用途主要是解决企业营运资金短缺的问题，而不是用于资本项 下的开支。 四、中小企业为何贷款难 债权融资按渠道的不同主要分为三类，它们是：银行贷款、发行债券和民间借款。 发行企业债券在我国是被严格控制的，目前只有少数大型国有企业发行了企业债券。对 民营企业来说，发行企业债券是不现实的债权融资渠道。 民间借款在我国现行的法律体系内是不受法律保护的融资行为，甚至有可能被认定为 “非法集资”而受到法律的惩罚，它的不规范性决定了它无法成为债权融资的主流形式。 银行贷款是债权融资的主要形式，但对占民营企业绝大部分的中小民营企业来说，获得 银行的贷款是很多企业不敢设想的事情。据深圳市信息统计部门了解，深圳近 10 万家中小 企业，至少有一半以上从未在银行贷到一分钱；大约 1/3 的企业即使有贷款，总金额也在 200 万元以下；只有极少企业能从银行贷到够用的资金。 五、银行贷款的风险和局限 公司生存和持续发展的生命源泉是其现金流，其中经营现金流是公司持续发展的根本保 证。当一个企业的赢利和现金流状况非常好的时候，商业银行趋之若鹜，纷纷表示愿意给这 样的企业贷款。但是企业一旦有一点风吹草动，比如主营产品或服务的销售价格出现大幅下 跌，或重要原材料价格暴涨，直接吞噬着企业利润和经营现金流时，撤退得最快的，还是这 些商业银行，有时甚至提出提前还款要求。这是由商业银行的特点和风险管理制度决定的， 也无可指责。 再加上中国民营企业在固定资产投资立项与实施决策方面的效率高，而负责项目审批的 机构效率低，二者存在不协调的步调，使得很多民营企业从商业银行获得的所谓流动资金贷 款实际是用于固定资产投资的“短贷长用”资金。债权人追偿尚未到期的企业贷款，对于本 已在价格方面上下受压的企业来说，无异于雪上加霜。 股权融资和私募基金 一、股权融资概念及特点 企业通过出售股份换取资本，就是股权融资。 通过股权融资所获得的资金，企业无须还本付息，但新股东将与老股东同样分享企业的 赢利与增长。 股权融资的特点决定了其用途的广泛性，既可以充实企业的营运资金，也可以用于企业 的投资活动。 股权资本是可以为企业长期所用的资本，不存在债权融资、尤其是银行贷款的种种弊端。 即便初始的股权投资者退出，也只能通过在公开交易所出售或协议转让给第三方的方式实 现，对企业的正常经营不会产生直接冲击。 二、私募股权投资及特点 1、定义 所谓私募发售，是指企业自行寻找特定的投资人，吸引其通过增资入股企业的融资方式。 对大多数中小企业来说，较难达到上市发行股票的门槛，私募成为民营中小企业进行股权融 资的主要方式。 2 、带来的不仅是资金 私募股权投资，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，通过 上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。尤其是境外的私募股权基金，在进驻中国 的中小企业时，不仅为企业发展的提供了强大的资金，还在一定程度上为企业带来先进的管 理技术和人才，规范企业的经营，使企业财务更加透明。 1+12 的盈利目标是私募基金与企业合作的惟一目的。 3、更适合中小企业 与股市融资和银行贷款相比，私募股权投资更适合中小企业，因为一