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国有股比重与企业绩效关系实证研究 　　【摘要】中国有着世界上最大的国有资本，而企业存在的目的是是为股东创造财富，那么国有企业业绩的高低显得意义重大，而国有股持股是否会创造高的企业业绩呢？本文通过实证研究，运用杜邦模型分析，通过管理费用率，资产周转率，资产负债率三个指标。按国有股比例高低分为四组，发现国有股比例越高，国有股达到控股地位时，其持股比例与管理费用率负相关，与总资产周转率正相关。 　　【关键词】国有股持股 代理成本 融资偏好 资本权力错配 　　一、绪论 　　2015年6月9日，习近平指出“大型国企”在关系国家安全和国民经济命脉的主要行业和关键领域占据支配地位，是国民经济的重要支柱。但是与民营企业相比，国有企业大而不强。多数大型的国有企业，大多凭借极深的资源垄断、价格垄断背景，又有前几年宏观经济的持续高涨所带来的收益支撑。而且政府有意撮合国企重组，自2007年以来中国500强企业中，超过一半的企业进行企业合并或资产重组。就净资产收益率这一指标来说，国企的7%大大低于其他所有制企业。 　　在我国独特的国情下，国有企业占据了大部分的社会资本，因此其运营及收益状况关系到全民福祉的增进。但通过对国有资本绩效的观察，我们可以发现不管是总体国有企业还是少数优秀的央企，多年来提供的EVA均为负值，明显损害了国有股股东的利益。在中国企业500强里，国企的资?a周转率、资产利润率等