《国际金融》第3节国际储备76082367.pptVIP

国际金融第3章 国际储备 第一节 国际储备概述一、国际储备的概念 1.国际储备的定义和特点(教材40页) (1)国际储备（International Reserve）是指一国货币当局持有的、备用于紧急国际支付、弥补国际收支逆差和维持本国货币汇率稳定的各种形式的国际流动资产的总称。 (2)国际储备资产必须具备以下三个特点： 1)官方完全有能力获得和掌握的资产（可得性） 2)具有流动性，可随时动用 3)具有自由兑换性，为各国普遍接受 2. 国际储备与国际清偿能力 联系：国际清偿能力(概念和构成见41页)涵盖了国际储备，国际储备是国际清偿能力的核心部分。一国的国际清偿能力除国际储备外，还包括该国在国外筹措资金的能力。 区别：①国际储备是一国具有的、现实的对外清偿能力，而国际清偿能力还包括潜在的对外清偿能力。 ②国际储备只包括无条件的对外清偿能力，而国际清偿能力还包括有条件的对外清偿能力，如各种贷款等。 概念：国际清偿力 国际清偿力：反映了一国货币当局干预外汇市场的总体能力，即该国具有的现实的对外清偿能力和可能的对外清偿能力的总和。 自有储备：一般意义上的国际储备 借入储备：备用信贷、互惠信贷、支付协议、本国商业银行的对外短期可兑换货币资产、其他类似的安排。 3. 国际储备体系的演变 黄金 ～ 英镑储备体系 黄金 ～ 美元储备体系 美元储备体系 多元化的国际储备体系  二、国际储备资产的构成 1.国际储备资产的形式(42页) (1)黄金储备（Gold Reserves） (2)外汇(货币)储备（Foreign Exchange Reserves） 作为储备货币必须具备的条件： 1)必须是可自由兑换货币 2)必须为各国普遍接受，人们对其购买力的稳定性具有信心 3)这种货币在国际货币体系中占有重要地位，价值相对稳定 (3)普通提款权（General Drawing Rights，GDRs） 是指在IMF普通账户中会员国可自由提取使用的资产，也称在IMF的储备头寸。 IMF的一项主要任务就是对会员国提供国际储备，以有助于缓解会员国的国际收支逆差。包括： 1)会员国向IMF认缴份额25%的黄金或可兑换货币 2)IMF为满足会员国借款需要而使用掉的本国货币 3)IMF向会员国借款的净额 　(4)特别提款权(Special Drawing Rights，SDRs) 又称“纸黄金”，是IMF于1969年设立的一种无形货币的记账单位，或称之账面资产，目的是弥补国际清偿力的不足。 是由IMF按会员国的份额分配给会员国的一种使用资金的权利，是会员国原有的普通提款权以外的提款权利，故称特别提款权。它可用于会员国之间和会员国与基金组织之间的支付，因此也是一国国际储备的重要组成部分。但由于缺少物质基础，发行数量不大，所占比例较低。 特别提款权的特点 1）它只是国际货币基金组织设立的一种记账单位，本身不具有内在价值，不能用来兑换黄金。 2）会员国可无条件地享有它的分配额，无须偿还。 3）特别提款权只能在基金组织及各会员国政府之间发挥作用，其用途主要是弥补国际收支逆差，偿还国际债务，或向成员国换取可自由兑换货币，但不能用于贸易和非贸易支付，任何私人和企业都不能持有和使用。 4）特别提款权采用“一篮子”货币定值，因此是一种比较稳定的储备资产。 2. 当代国际储备体系的特点 （1）外汇储备成为最主要的国际储备资产 （2）美元在储备货币中所占比重下降，但仍居主导地位 （3）国际储备分布不均  三、国际储备的作用 干预外汇市场维持本币汇率稳定 国际收支逆差的缓冲器 对外举债和偿债的信誉保证  第二节 国际储备的管理 国际储备管理概念(教材44页) 是指一国政府及货币当局根据一定时期内本国国际收支状况及经济发展的要求，对国际储备规模的适度化、结构的最优化及储备资产运用高效化等方面所进行的调节与控制。包括总量(水平)管理和结构管理。  一、国际储备管理的重要性 1.国际储备总量(水平)管理的重要性 求得适度的国际储备量 (1)获得国际储备的成本 (2)持有国际储备的成本。引进外资与将国际储备存放在国外的利差损失(教材45页) (3)持有国际储备的机会成本 2.