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寻找利润持续增长的优质金融公司 --金融业2008年投资策略报告 陶正傲 东海证券研究所 2007年12月 1 金融业-明年和未来若干年的成长性 对我国经济前景的想法 ‡ 随着中国经济的持续保持近10%的高速增长，金融业有望保持更高的 增长速度。 ‡ 2007年三季度，城商行总资产的平均增长率同比达27.7%，而大的国 有银行为17%，股份制银行为34.6%。（银监会网站） ‡ 当前面临的人民币相对美元升值和外汇储备资产不断增加，以及铁矿 石和石油等基础原材料涨价，以食品和房价上涨所带动的CPI指数的 上涨，以及经济增速明显偏快，我们判断现在国内经济处于4-5年经 济周期的峰顶附近，经济显得过热，需要降温而采取稳健的财政和适 度从紧的货币政策现状（十年来一直是采取稳健的货币政策），这使 我们对短期金融业的增长前景表示担心，包括直接信贷规模控制的政 策措施实施。 5 金融业-银行的今年业绩表现 证券代 净利润 总市值 吸收存款 资产总计 证券简称 P/E P/B ROE 码 (万元) (亿元) (亿元) (亿元) . 601398 工商银行 32.0 5.2 12.2 6330700 26989 68232 85978 601939 建设银行 31.7 6.2 14.7 5702700 24070 51938 64060 601988 中国银行 27.0 3.9 10.9 4574400 16474 43492 60202 601328 交通银行 37.0 6.0 12.1 1478600 7300 16019 22199 600036 招商银行 43.9 9.3 15.8 997000 5842 8976 12194 601998 中信银行 56.4 4.9 6.5 524700 3946 7116 9289 601166 兴业银行 35.7 7.7 16.3 602389 2864 4658 8576 600000 浦发银行 44.7 8.5 14.3 392310 2337 7100 8444 600016 民生银行 38.2 4.9 9.5 431240 2194 6873 9446 601169 北京银行 37.0 4.6 9.3 243567 1203 2506 3068 600015 华夏银行 38.1 6.6 12.9 163218 830 3972 5296 000001 深发展A 32.0 9.6 22.4 187362 799 2879 3405 002142 宁波银行 58.8 6.5 8.3