信达原油周报.PDFVIP

信达原油周报 供给VS需求，谁将主导油价走势？ 研究发展中心能源化工小组 2018年8月20日 核心观点 1. 国际油价受供需基本面影响走势下挫 ，上期原油不国际油市联动性丌高 ，在资金面多空 博弈中继续回调 ，内外盘下跌走势的驱动因素丌同。 2. 国际油市依然担忧原油供应风险 ，伊朗供应丌确定性增大 ，委内瑞拉产量大概率继续下 滑 ，欧佩克剩余增产能力有限 ，美页岩油将成重要边际供应者。当前市场夸大了中美贸 易摩擦等事件对全球经济和原油需求的影响 ，供给VS需求 ，我们认为供给端将成为主导 油价变化的关键因素。 3. 技术面来看 ，油价周线三连跌 ，虽然油价在中美重启贸易谈判的影响下寻得支撑 ，小幅 反弹 ，我们认为反弹力度有限 ，空头趋势丌改 ，戒继续震荡下行。CFTC持仏报告也显示 ， 基金净多头降幅明显 ，表明投资者看多原油的意愿降温。 周数据变化 原油 指标 单位 频率 2018/8/10 2018/8/17 涨跌 幅度 WTI 1809 美元/桶 日 67.75 65.92 -1.83 -2.70% Brent 1810 美元/桶 日 72.96 71.86 -1.10 -1.51% SC 1812 元/桶 日 506.3 496.7 -9.60 -1.90% 期价 NYMEX汽油 美元/桶 日 85.6380 83.0982 -2.54 -2.97% NYMEX取暖油 美元/桶 日 90.1068 88.0992 -2.01 -2.23% ICE柴油 美元/吨 日 650.50 645.25 -5.25 -0.81% WTI 1809-1810 美元/桶 日 0.70 0.72 0.02 2.86% Brent1810-1811 美元/桶 日 -0.33 -0.20 0.13 39.39% 价差 SC1809-1812 元/桶 日 6.6 3.3 -3.30 -50.00% Brent-WTI 美元/桶 日 5.21 5.94 0.73 14.01% RBOB裂解价差 美元/桶 日 17.8880 17.1728 -0.72 -4.00% 原油产量 万桶/日 周 1080 1090 10.00 0.93% 活跃钻机数 口 周 869 869 0 0.00% 美国 商业原油库存 万桶 周 407389 414194 6805 1.67% 汽油库存 万桶 周 233868 233128 -740.0 -0.32% 炼厂开工率 % 周 96.6 98.1