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国际资本流动效应分析 　　关键词：国际资本；流动；现状；投资 　　摘要：本文从国际资本流动的现状开始，阐述了现阶段国际资本流动的新特征，在此基础上介绍了有关国际资本流动的理论基础、国际资本流动对经济的影响以及国际资本流动目前存在的各种问题，最后，针对以上发现的种种问题从微观和宏观两个大的方面提出了相应的解决对策和建议，并对国际资本流动未来的发展做出了预测。 　　中图分类号：F830 　　文献标识码：A 　　文章编号：1672―4755(2008)04―0024―03 　　 　　随着世界经济一体化、国际化的发展，国际资本市场与国际资本流动也日趋活跃，不仅市场规模不断扩大，业务品种不断更新，而且市场结构和资金流向也发生了非常大的变化。目前国际资本流动的规模已远远超出了国际贸易的规模，成为活跃在国际经济舞台，对世界经济产生影响的一支重要力量。无论是各国政府还是国际社会，都对国际资本流动表现出极大的关注。 　　 　　一、国际资本流动的现状 　　 　　进入21世纪以来，国际资本流动迅速发展、规模不断壮大。已经摆脱了以前国际资本流动追随投资贸易的古老形式，在各个方面都表现出来了新的特征，主要体现在以下几个方面： 　　 　　(一)资本流量增大，国际直接投资发展迅猛 　　随着全球经济的复苏和快速发展，各国之间的相互依赖关系日益加强，国际资本市场全面复兴。据联合国世界投资报告，1990年国际金融市场融资总额为4349亿美元，到1996抨则创下历史新高达15718亿美元。与此同时，国际直接投资在经历了1991、1992年的下降后，随着经济的复兴开始直线上升。表1为90年代全球国际直接投资(FDI)流动情况。由表1可以看出，全球的FDI总额已由1991年的1610亿美元上升为1999年的8650亿美元，年平均增长速度为20％，大大超过同期国际贸易和世界经济增长幅度。 　　资料来源：联合国《世界投资报告》(2000年) 　　 　　(二)资本流向仍以发达国家为主，但发展中国家地位有显著上升 　　当前，国际融资中发达国家仍处于绝对垄断地位。从表1可看出，1999年全球在8650亿美元的直接投资总额中，发达国家占了6360亿美元，比重达73.5％。尽管如此，流向发展中国家的资本却在不断增长。1983～1987年间，发展中国家年均吸引外资183亿美元，1990年上升至340亿美元，此后增幅明显加快。到1999年，流入发展中国家的资金量就达2080亿美元，占世界对外直接投资总额的24％，是1990年的611倍。另据统计，在流入发展中国家的直接投资中，流入亚洲地区的占了近56％，拉美近30％。国际资本向新兴及发展中国家的大量涌入，与这些国家经济的不断发展使得投资环境逐渐得到改善有关。特别是长期保持经济较高速发展的亚洲和拉美地区，由于投资环境不断优化，投资法规不断完善，不仅使得大批的海外资金回流，而且还吸引了大量的国际投资。 　　 　　(三)跨国公司成为国际资本流动的重要载体 　　跨国公司是一种以全球市场为投资和经营目标的集团企业形态，是资本主义高度发展及其进行海外投资的产物。跨国公司已成为集贸易、投资、金融和技术于一身的“无国籍”巨型经营主体，成为进行国际贸易和技术转让、扩大国际直接投资的主要力量，在国际经济生活中发挥着重要作用。现在西方跨国公司的年生产总值已达到资本主义世界生产总值的50％，控制和掌握了50％以上的国际贸易，垄断了80％以上的新技术、新工艺专利和70％以上的国际技术转让、90％以上的海外直接投资，其掌握的流动资金山已超过所有发达国家官方外汇储备总额。可以预料，跨国公司凭借雄厚的实力，在进入跨世纪发展的世界经济中，必将成为国际资本，尤其是生产资本在全球范围运动的重要载体和主导力量。 　　 　　(四)资本行业分布变化 　　资本投向产业结构的转变是世界产业结构和国际分工深化等内力合成的必然趋势。近年来，各国第三产业发展迅速，其产值在国民生产总值中所占比重不断上升。与此相适应，国际投资也逐渐向该产业倾斜。1970年发达国家对外直接投资的分布是第一产业120亿美元、第二产业440亿美元和第三产业170亿美元，到1990年分别为940亿、4390亿和4990亿美元，所占比重分别由16.4％、60.3％和23.3％变化为9.1％、42.5％和48.4％。1990年以后，发达国家之间的相互投资有一半以上是放在现代服务业和相关产业之上。以美国为例，1998年，美国用于信息技术和产业的投资已达2960亿美元，比1995年增加了61.7％。目前发达国家对国外服务业的投资已占其对外投资总额的60％，除了房地产和建筑项目外，电讯、信息、金融保险也成了国际投资的新领域。 　　 　　二、国际资本流动的相关应用理论以及其存