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城市基础设施建设基于PPP模式下风险管理 　　摘要：随着工程项目融资的多元化以及社会化发展的进程加快，PPP模式在以城市基础设施为主的多重领域得到应用。对于基础设施的建设正因为其投资者的特殊性、使用者的广泛性和投资收益时间长延续性诸多投资特征使得城市基础设施建设投资面临着极大的风险，对于投资模式的选择和风险管理有着更高要求。研究PPP模式的项目特性和风险分配的特殊性、城市基础设施建设项目的风险管理方法，对PPP项目的推广有着参考价值。 　　关键词：基础设施 PPP 风险管理 融资 　　一、引言 　　城市发展必不可少的条件就是基础设施的建设和改善。城市基础设施为改善民生起着重要的作用，更是城市整体的常规运行不可或缺的因素。基础设施在投资过程中面临多重选择，这是在现行的管理体制下的对于政府公有资本与民间的非公有资本相融合的机遇和挑战。我国现阶段有一定程度的城市基础设施仍然使用传统的采购模式进行投资建设，在苏州市城市餐厨垃圾处理项目、北京市地铁四号线项目、北京市鸟巢奥运场馆项目等比较有代表性的工程项目成功使用PPP模式进行融资建造。PPP项目投资体量大，投资时间长，合同关系复杂。政府部门和私人部门的投资主体将面临许多的风险，如何预防和控制风险成为双方谈判的主体。 　　二、城市基础设施中PPP模式应用的风险界定 　　对于PPP模式来说，相对于传统的政府采购多种融资模式，根据城市基础设施类型的差别。政府部门决策层对具体PPP模式的选择在初步能够规避项目中自身所应的风险或使得自身风险更可控，进行整体的风险管理。对于在项目招标前期的决策阶段，对于政府部门决策层的管理能力就与项目的风险管理有着很大的联系。在项目的整体进程，包括私人部门方面，都会面临各种各样的风险。结合实际情况，可以根据风险因素与项目的相关性针对PPP项目进行一个风险的内外部的区分。 　　三、项目外部风险 　　在客观环境里对于项目产生作用，或者在项目的范围划分超出项目自身界定的风险因素我们可以将它们识别为项目的外部风险。政治因素、政策因素、法律因素、金融因素、市场因素等风险因素我们可以把它们划分到项目外部风险。 　　1、政治风险 　　政治风险是因国内或国际事件发生对于该国政治环境发生影响从而干扰到融资项目正常获得收益发生的可能性。国家主权受到影响使得政府对于PPP项目实行征收、禁止、抵制公用产品生产，对该PPP项目的资产以及收益产生不利影响的风险；或者伴随政府没收PPP项目，使得PPP项目国有化损失其预期的商业受益。政治风险的出现贯穿于项目的全生命周期过程，从项目融资阶段开始到实施以及运营阶段都有可能出现政治风险。在评定业主国家政治环境后，对于该类风险的规避可以通过寻求国际合作伙伴；或者以购买保险的形式进行风险的分散和转移。 　　2、政策风险 　　政策风险可以分为政策可得性风险与政策稳定性风险。因为政府法律变更与变动，外汇、税收等金融影响下对于项目投资安全及运营收益产生不利后果的风险。PPP风险评估的环节过程中，对于业主国家政策风险的评定私有资本很难做到客观全面的评估，这也是现阶段PPP项目尤其是我国的PPP项目出现各种问题的主要原因。在PPP项目的融资主体中，私有资本由于信息不对称性无法明确的了解到政策制定等环节的内容。 　　3、法律风险 　　法律风险指PPP项目所处国家的法律的因完善性、稳定性以及责任风险所带来的利益损失。由于PPP项目的周期长，在这个相对长久的合同关系中涵盖很多与这个项目相关的利益主体，因为法律体系的不完善、不健全从而造成的项目融资、实施和运营过程中的盈利损失同样会有各种各样的体现形式。规避这样的风险需要更加富有经验的风险识别部门或机构，对于公有资本，政府部门作为公有资本的代表，有义务营造和保证一个良好的法律环境。这也是其能够吸引更多民间资本，创造更多的价值的有效手段之一。 　　4、金融风险 　　金融风险是因为金融环境的波动从而影响项目融资的资金流、收益回收的可能性。在项目所在国家因为其银行的利率变动、本国货币对外国货币的汇率变化从而增加项目的资金成本。除此之外，项目国内的通货膨胀或通货紧缩也会引起项目的收益变化。在我国银行领域的改革过程中，对于逐步放开的银行业务及利率市场化的趋势，对于国内基础设施PPP项目吸引民间资本同样存在很多的变数和未知性。 　　5、市场风险 　　市场风险是因为市场的需求变化、产品价格波动等因素带来的市场发展预测的不确定性。这种不确定性会带来项目现金流量的减少以及控制成本所带来的质量干扰都会对项目本身带来很多负相关的影响。对于公共资本与民间私有资本所组成的项目公司需要自习分析市场发展的经济规律，通过一个动态的项目价格体系来应对市场风险。 　　四、项目内部风险 　　在PPP项目的全寿命周期过程