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基于EVA餐饮业上市公司绩效评价 　　摘要：长期以来我国上市公司的绩效评价常常忽视资本成本，片面追求规模扩张的发展模式，阻碍企业健康发展。如何为上市公司建立客观有效的绩效评价体系显得尤为重要。文章通过以全聚德上市公司为例，结合餐饮业上市公司特点构建了科学有效的餐饮业上市公司EVA绩效评价体系，并对全聚德餐饮2012～2016年业绩进行评价，为我国餐饮行业实现资本增值给予帮助。 　　关键词：EVA；绩效评价；上市公司 　　一、引言 　　（一）研究背景及意义 　　“民以食为天”，随着我国经济的快速发展和居民收入水平的不断提高，餐饮业这一传统行业在过去的五年中一直在快速发展，保持着高增长的态势，特别是“十二五”规划中提到的要加快服务业的发展，餐饮业还将会得到突飞猛进地增长。根据2016年餐饮业年度分析报告显示，2016年1～3月份，社会餐饮收入8302亿元，同比增长11.3%。2016年10月份，餐饮收入3492亿元，同比增长10%。作为资金高度密集型产业，资金的需求对餐饮业的发展至关重要，而上市为其提供了一个很好的融资渠道。在我国，由于缺乏资本市场意识和财务管理问题等原因，截至2016年10月，我国餐饮业上市公司仅有8家。因此，评价当下仅有的几家上市餐饮公司的经营业绩显得尤为重要，这样既可以帮助公司经营者发现上市过程中可能遇到的资金管理问题，同时也可以为有上市打算的餐饮企业提供一定的借鉴。 　　目前经济增加值（简称EVA）已经引起各个公司的广泛重视，因为它是一种新出现的评价公司业绩的标准。不仅仅在于它能够在某些方面克服了一些传统指标的缺陷，更重要的是它能够较为准确的反映公司内的各个股东在一定的时期内所创造的价值，恰恰因为这一点，这六十多年来在国外已经被大规模地应用，作为一项重要补充指标，它更加完善了传统业绩衡量指标体系。研究表明，如果能合理地运用EVA，可以提高企业管理人员的利益与股东利益的一致化程度。与此同时，利用EVA可以对上市公司的业绩进行分析后，有助于优化管理?u价体系。跨国公司如可口可乐和西门子等国际上许多著名的企业都引入了EVA评价指标，营业额逐年增长。 　　（二）EVA在国内外研究现状 　　最早开发出EVA的经济增加值指标的是Stern Stewart咨询公司，1993年9月《财富》杂志进一步将此项指标更加完美的表述出来，管理学界和产业界也因此开始广泛关注。思腾思特公司认为：用传统的会计利润指标去评价企业经营业绩是存在缺陷的，很难准确的去反映企业的真正经营的状态，因为它没有考虑股东资本投入的机会成本，只有高于其资本成本（包括股权资本成本和债务资本成本）的部分才能作为企业的真正盈利，即为股东的创造价值。因此，真正的好企业其实是那些经济增加值高的企业。 　　现阶段，我国证券市场发展并不成熟，因此对于各种数据资料的收集分析尚不完善，虽然对EVA研究比较多，同时也建立了一些较为实用的模型，但是大多也只是停留在对EVA和传统指标进行一些简单的描述和相关分析阶段，对具体的实例分析研究仍然很少。本文的研究目的就是想通过实例研究分析EVA的评价模式，为我国餐饮业公司能更好的推行EVA绩效评价提供理论依据。 　　（三）餐饮业上市公司运用EVA业绩评价的必要性 　　从1990年至今，随着我国经济的迅速发展，餐饮市场也日渐成熟。与此同时，餐饮企业之间的竞争也日趋激烈。如果一个餐饮业上市公司想在行业中立于不败之地，合理的绩效评价显得尤为重要。EVA之所以可以更加真实准确地衡量餐饮业上市公司的业绩情况，是因为它是在经营净利润的基础上经过调整后扣除资本成本计算而来的，它不仅可以通过完备的计算体系体现减少会计人员可能存在的违规操作，而且它还能让管理人员注重资本成本重要性，进而提高资本运作效率，最大程度地提高利润。 　　二、EVA的概念和计算公式 　　（一）EVA的概念 　　EVA是指企业税后净营业利润与该企业加权平均的资本成本间的差额，更加强调资本成本的重要性，是股东投资运营后的“资本回报”。EVA与会计科目中的会计利润表示的意思不同，它是基于会计利润，然后减去公司内部股权资本后的一种经济利润。从概念上看，资本成本是整个EVA体系中优先考虑的因素，只有会计营业利润大于资本成本，才有经济增值，才能真正为股东创造价值。否则，即使其会计报表中会计利润为正数，股东也未必属于盈利状态。 　　EVA既消除了会计中常见的利润最大化，效益最大化的弊端，同时使得企业的资本结构更加合理，注重长远发展，能够真实反映出公司实际的经营业绩经营状况。是一种应用性很强的绩效评价方法。 　　（二）EVA计算公式 　　根据EVA的概念，EVA的计算公式为： 　　EVA=税后净营业利润-资本总额×加权平均资本成本率 　　1. 税后净营业利润