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基于产融结合模式低碳导向型科技产业投资策略优化路径 　　[摘要]在当前全球经济增速放缓和我国宏观经济整体运行态势下行压力逐步加大的背景下，探索基于产融结合模式的低碳导向型科技产业投资策略优化路径，将有助于提升我国低碳科技产业的市场竞争力，促进我国社会发展模式转型和宏观经济发展模式升级。本文阐述了低碳科技产业投资视域下产融结合的内涵及其价值，从低碳科技产业投资的微观运行风险和低碳科技产业投资的宏观环境风险等角度，剖析了低碳科技产业投资的风险影响因子；给出建立低碳科技产业投资信托基金、维护资金链安全及建立政策性引导基金等优化低碳科技产业投资的微观运营策略，并从社会、法治及政策等角度给出了低碳科技产业投资的宏观支撑系统建设策略。 　　[关键词]产业金融；低碳科技；产业投资策略 　　[中图分类号]F276[文献标识码]A[文章编号]1006-5024（2015）04-0021-05[DOL]10.13529/j.cnki.enterprise.economy.2015.04.004[基金项目]山东省社科规划项目“交通文化产业长效投入机制研究”（批准号：12CJJJ05）[作者简介]周鲁柱，山东交通学院财经学院讲师，硕士，研究方向为投融资。 　　（山东济南250357） 　　Keywords：inclustrialfinance；lowcarbontechnology；industrialinvestmentstrategies 　　一、引言 　　当前经济全球化背景下的能源短缺和环境污染问题愈演愈烈。为有效控制二氧化碳等温室气体的排放，以低能耗和低排放为主要特征的新型绿色经济发展模式被学界逐步提上研究日程并在实业界得到鼎力推广，由此导致低碳经济的兴起。低碳经济指运用低碳技术降低温室气体排放量，以实现改善地球生态系统自我调节能力为主要目标的可持续发展经济新模式。这要求产业投资者在投资决策中审慎考量低碳技术要素对投资风险及其绩效的影响度，在确保投资可行性和行风险剖析稳定投资收益的前提下积极运用低碳技术提升能源利用效率，建立以清洁能源为主的新型能源结构。由于低碳产业投资在我国尚属于新产业投资领域，低碳产业尚未建立起相对完整的产业链系统，低碳产业投资者需要面临着在逐步培育低碳产业链过程中的各种投资过程性风险。虽然近年来我国以新能源为代表的低碳产业投资发展迅猛，但在低碳技术研发领域乏善可陈，核心的低碳储能技术缺乏在实践中应用的可行性。缺乏对低碳技术的有效掌控，使得国内的低碳产业投资面临着严峻的系统性技术风险的挑战。低碳技术的不确定牲风险抬升了低碳产业投资项目的产品变现风险，并使得低碳产业投资活动中的产业资本循环周期被拉长，从而导致低碳产业投资项目易于在项目初期的资本循环周期中陷入资金链断裂的危机。为此，低碳产业从业者有必要通过将金融资本与产业资本相互融合，提升低碳产业投资项目中的资本循环速率，以有效消除低碳产业投资项目在面向金融部门的融资过程中的交易风险。 　　产融结合是指产业与金融业在经济运行中为了共同的发展目标和整体效益通过参股、持股、控股和人事参与等方式而进行的内在结合或融合的一种金融产业支持实体经济发展的新型产业模式。金融资本与低碳产业资本的融合具有互惠互利的功效。从金融机构的立场分析金融机构与低碳产业资本的融合，有助于金融机构锁定其资金风险，提升其向诸如低碳科技产业等高风险产业投资的积极性；从低碳产业投资者的立场分析，金融资本与低碳产业资本的融合，有助于低碳产业投资者创新投资模式，分散低碳技术投资风险，有力地促进我国低碳科技产业的健康发展。总之，低碳经济作为一种全新的经济增长模式离不开金融的大力支持；低碳经济发展所导致的经济结构和产业结构调整，以及经济发展模式、消费模式及生活模式的变革势必导致产业金融业界的结构性变革[1]。产业金融应当且有能力为低碳经济的发展提供资本杠杆力，为社会发展模式转型和宏观经济结构升级提供强劲的金融推动力。 　　二、基于产融结合模式的低碳科技产业投资风险 　　（一）产融结合模式下低碳科技产业投资的微观运行风险剖析 　　1.产融结合模式下低碳科技产业投资的信用信息不对称风险 　　信用信息的不对称性抬升了低碳科技型企业的融资信用成本水平。在产融结合模式下的低碳科技产业投资者受高信用成本风险敞口的威胁，这是由于在低碳科技型企业的融资市场中，作为借款人的低碳科技型企业和资金借出人之间存在显著的信用信息不对称性问题。由于低碳科技型企业的内部财务数据缺乏必要的透明度，因此难以切实了解低碳科技型企业的真实财务信息，资金借出人在面向低碳科技型企业开展金融业务的过程中处于相对劣势地位。低碳科技型企业可以充分利用其对自身资信水平的真实信息掌握的信息优势地位来获取资金借出人的利益。信用信息的不对称性强化了金