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哈空调 600202.SS 主营利润平稳增长 研究结论 邹慧 电力设备行业资深分析师 8621 ×6101 报告期内，公司实现营业收入15.04亿元，同比增长22.36%；营业利润 zhui@ 2.66亿元，同比增长7.79%；归属于母公司所有者的净利润 3.18 亿元， 同比增长35.28%。实现每股收益0.998元，基本复合我们先前的预期。 投资评级 买入 增持 中性 减持 （维持） 股价（2009 年2 月16 日） 16.79 元 公司报告期内分别实现电站空冷和石化空冷 7.17 亿元和 5.54 亿元，同 目标价格（6 个月） 18.00 元 比分别增长0.28%和23.84%，毛利率分别提升1.05 和2.34个百分点。 总股本/A 股（万股） 31945/20226 净利润增长速度快于收入增长速度有两个原因：一是2008年上半年哈尔 A 股市值（百万元） 5364 滨市财政局和哈尔滨市开发区财政局分别以国家高技术产业发展项目和 国家/地区 中国 企业发展扶持基金的名义给予公司财政补贴，共计4894 万元；二是2008 行业 电力设备 年1 月1 日起实施的新《中华人民共和国企业所得税法》规定，企业从 报告日期 2009 年2 月17 日 事符合条件的环境保护、节能节水项目的所得可以免征、减征企业所得税。 公司及部分子公司生产的石化空冷器、电站空冷器、核电空调等产品为节 股价表现 水产品，符合税收优惠政策的规定，故本公司上述产品的所得本年免征企 10% 评 点 报 年 业所得税，导致本年度公司的企业所得税费用较上年度大幅减少1981 万 0% 哈空调 上证综合指数 元。