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武当山旅游类资产重组的障碍及其化解 　　摘 要： 本文试图对武当山成立以国有股为主的大型旅游股份公司存在的障碍以及如何化解进行分析研究，探讨其成立旅游股份公司上市的可能性，以期加快武当山旅游的发展。 　　关键词： 武当山;旅游类资产;重组;股份公司;障碍化解 　　文献标识码： A 文章编号：2015 　　作为世界文化遗产的武当山，其旅游要实现跨越式发展，有必要重组优质旅游资产，组建以国有股为主的大型旅游股份公司实现上市。但由于诸多原因，作为宗教、文物风景名胜区，武当山组建大型旅游股份有限公司（以下可简称股份公司），存在着一定的障碍。 　　一、武当山组建股份公司的障碍 　　武当山要成立旅游股份有限公司，存在着以下几个障碍。 　　一是与道教协会的冲突。长期以来，武当山道教协会以宗教组织为名经营着武当山金顶、紫霄宫旅游门票，成为武当山旅游中的“独立王国”。武当山组建股份公司，势必要把金顶、紫霄宫门票经营权统一，因此就与武当山道教协会形成利益冲突。 　　二是政策风险与道德风险。国家《文物保护法》规定，文物资源属国家所有，“各级文物行政管理部门所属事业、企业的收入，应当全部用于文物事业，作为文物保护管理经费的补充，不得挪作他用”[1]。成立股份公司必然带来收益的分享，这与有关规定不太吻合，因此是有一定政策风险的。 　　道德风险，其一是来自行为合法性。由于风景资源国家所有，所以，任何出让经营权的行为都会遭到诘问与斥责，景区管理机构可能要承受“出卖国有资源”、“吃祖宗饭，断子孙路”的骂名，投资方可能要承受“侵吞国家资产”的指责。如2002年媒体对武当山的批评就是例子[2];其二是来自景区保护的压力。景区与文化遗产一旦出现些许问题，都将招致巨大的社会反响与严厉的指责，甚至出现景区负责人“丢官”的风险。 　　三是景区经营开发可能损害景区文化遗产的风险。长时间以来，经营权的出让一直让多方争论不休。反对者认为出让经营权会导致开发过度造成不可挽回的破坏与损失;赞同者认为，出让经营权会进一步加强景区保护。双方各举出实例证明其正确性[3]。应该说，出让经营权实际上是一把双刃剑，在武当山两种情况都可能发生。因此，潜伏着损害之风险。 　　四是股份公司垄断性经营与地方共同致富的矛盾。武当山的旅游企业、个人能否入股，关系到景区未来发展是否能给当地居民带来福祉的问题。这些问题处理不妥，可能发生类似山西祁县乔家大院职工“强烈反对”[4]的事件;处理得当，则会促进景区、公司、地方的和谐发展。 　　五是股份公司的治理结构可能形成障碍。股份公司的组建是企业“1+1”的简单叠加，还是按现代企业制度重构？股份公司是否允许其他企业、个人入股，允许什么样的企业、个人入股？不同的股份构成将会影响其治理结构。股份公司的治理结构的构建，将影响股份公司未来的运营与盈利能力，影响股东的权益。因此，股份公司的治理结构若不能科学、合理构建，则会对股份公司形成障碍。 　　二、组建股份公司的基础条件分析 　　武当山组建旅游股份有限公司，具备了基本条件。 　　1.现有旅游企业具备股份公司雏形 　　武当山现有经营企业众多，拟组建为旅游股份有限公司的企业主要有：武当山旅游索道股份有限公司，武当山旅游车队，政府已经分别占有51%的股份;武当山游客中心，为武当山旅游有限公司承建，武当山特区政府使用;武当国术馆由政府建设;武当山太极湖景区，由中欧工商管理EMBA投资联盟投资;武当山演艺中心由太极湖集团建设、经营;已经批准立项建设的武当山旅游码头，也由太极湖集团承建、经营。此三者政府宜以土地使用权等作为股份，与企业共享收益。因此，拟组建的武当山旅游股份有限公司的主要旅游经营企业显现出股份公司的雏形。 　　2.引进投资公司与管理公司使股份公司具备了经营股份公司的能力 　　据秦楚网-十堰晚报报道，由云南丽江玉龙雪山股份公司、上海中九投资集团公司等12家上市公司与财团组成的中欧工商管理EMBA投资联盟，与武当山旅游特区管委会签订36亿元的旅游投资合同，分别投向武当山基础设施建设、武当山老城和新区开发，以及太极湖新区开发等[5]。投资公司的加入，解决了开发建设资金不足的瓶颈;管理公司的加盟，可以使武当山旅游管理迈上一个新台阶，步上科学、快速发展的轨道。其经营经验、能力将使武当山旅游股份公司如虎添翼。 　　3.峨眉山、玉龙雪山等提供了市场化经营景区的典范 　　其一，峨眉山等地经营权出让与景区文化遗产的有效保护的成功，为武当山成立股份公司经营武当山旅游提供了借鉴;其二，黄山旅游4000万A股、8000万B股成功发行，从证券市场募集了资金4亿元[6];峨眉山4000万A股成功发行，募集了资金2.8亿元[7]。武当山若组建股份公司并能顺利上市，也将