基于生命周期视角科技型中小企业融资方式选择.docVIP

基于生命周期视角科技型中小企业融资方式选择 　　摘 要：科技型中小企业是21世纪强劲的经济增长点，在国民经济的发展过程中起着至关重要的作用。但是，科技型中小企业融资困难问题依然突出。文章以企业生命周期理论作为立足点，对不同生命周期的科技型中小企业分析其风险特点和资金需求，并结合不同的阶段提出了相应的融资对策，为其寻找融资渠道，促进科技型中小企业健康发展。 　　关键词：科技型 中小企业 融资 生命周期 　　中图分类号：F276.3 文献标识码：A 　　文章编号：1004-4914（2015）05-021-02 　　一、科技型中小企业的融资现状及形成原因 　　科技型中小企业具有科技性的特点，主要体现在资金投入高，需要投入大量的资金进行研究开发；面临的风险也较大，一旦研发失败，那将是前功尽弃，鸡飞蛋打；同时风险和收益是对等的，研发成功后，承担着技术创新和科研成果转化的任务，形成一个新的经济增长点。因此，资金问题成为科技型中小企业发展中不可或缺的资源。可是，由于科技型中小企业具有科技型和中小企业的双重特点，比起一般的中小企业更难通过传统的融资模式和渠道获得资金，主要原因有： 　　1.创新基金及补助数额有限。近年来，国家为了扶持科技型中小企业的发展，相继设立了科技型中小企业技术创新基金、科技型中小企业创业投资引导基金、中小企业技术服务机构补助资金。尽管这在一定程度会缓解科技型中小企业资金短缺的现状，但是，申请这些资金的时候需要提供的资料很多，手续也很繁琐，而且覆盖面也比较窄，资金数额有限，最高不超过500万元，难以满足科技型中小企业发展对资金的需求。 　　2.银行等金融机构对科技型中小企业贷款支持力度较弱。银行等金融机构对科技型企业表现出“惜贷”，主要原因是我国的银行等金融体系是以“大”商业银行为主体，适合科技型中小企业发展和资金需求特点的地方性中小银行相对较少，更缺乏专门为中小企业服务的政策性银行；另外，商业银行出于自身稳健经营的理念，不愿意贷款给高投入、高风险的科技型中小企业；还有，银行业贷款也会产生规模效应，贷款规模越大，单位成本越低。据测算，中小企业贷款成本是大企业的5倍。从科技型中小企业自身来讲，科技型中小企业创业风险高、成功率低、内部治理结构不健全、信息内部化的特点，导致银行的监控成本和调查成本增加；科技型中小企业可供抵押的资产较少，这些因素都会导致银行等金融机构产生“惜贷”心理。 　　3.民间金融缺乏监管。民间金融机构的机制比较灵活，一定程度上能够促进信贷市场上的资源配置，但是，由于其主体地位都是非正规的，其发展带有一定的不规范性，因此，民间金融的发展需要进一步的规范和监管。 　　二、科技型中小企业的特征 　　1.科技型中小企业是知识密集型经济实体。科技型中小企业的主要成员是科技人员，以创新作为自己的使命，以创新作为生存手段的企业。主要从事高新技术产品的科学研究、开发，将科技成果转化为生产力，以及技术开发、技术服务、技术咨询等。在科技型中小企业中大专以上学历的人员占职工总数的比例不低于20%；企业科技经费支出额占主营业务收入的比例不低于2%；企业中由知识产权、专有技术或先进知识产生的收入占主营业务收入不低于20%。 　　2.科技型中小企业的产业领域较具体。科技型中小企业的产业类型基本上应在农业、工业、科技服务业3大类方面，其主营业务一般要属于电子与信息、生物与医药、新材料、光机电一体化、资源与环境、新能源与高效节能、高技术服务业、农业与农村、航空与航天、地球、空间、海洋工程、核应用技术等。 　　3.科技型中小企业具有高风险、高收益、高成长性。科技型中小企业的产品具有高技术性和高竞争力，另一方面，科技型中小企业自身规模较小，管理上不够规范，未来市场有很大的不确定性。因此，具有高风险的特征，而且高风险性影响和决定着科技型中小企业在生命周期的不同阶段需要采用不同的融资手段。 　　4.科技型中小企业具有“轻资产”的特点。在科技型中小企业中实物资产比较少，知识产权、专有技术等无形资产占比较大，“人脑加电脑”是科技型中小企业的资产特征，可供担保抵押的资产有限。 　　三、科技型中小企业的生命周期 　　美国最有影响力的管理学家之一伊查克?爱迪思（Ichak Adizes），经过多年研究提出了企业生命周期理论，在1997年写了《企业生命周期》一书，认为企业的生命周期可以分为十个阶段，即“十阶段理论”。在此基础上，一些学者又提出了“七阶段理论”“六阶段理论”“五阶段理论”“四阶段理论”，本文采纳“六阶段理论”即：种子期、创建期、生存期、扩张期、成熟期、衰退期六个阶段，重点研究种子期、创建期、生存期、扩张期、成熟期融资策略。 　　四、不同生命周期的风险和资金需求特点 　　1.种子期。在种子期内，主要是企业的