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外资股权外币资产负债结构对我国银行稳定性影响研究 　　摘 要：目前，国际资本流动影响我国银行稳定性主要通过两条路径：一是通过持有我国商业银行股权，二是通过改变商业银行的资产负债结构。本文运用15家股份制商业银行2006―2012年面板数据，从微观角度探讨了外资股权结构、外币资产负债结构对其稳定性造成的影响。实证结果表明：（1）外资股权对商业银行稳定性影响在不同银行之间存在着一定差异；（2）外币资产负债结构对于我国商业银行稳定性有明显影响。据此，本文从外资股权、外币资产负债结构方面提出了商业银行稳定性管理的建议。 　　关键词：国际资本流动；股权结构；资产负债结构；银行稳定 　　中图分类号：F832.1 文献标识码：A 文章编号：1674-2265（2014）12-0025-05 　　一、文献回顾 　　迄今为止，对于银行稳定并没有一致性界定。学者们大都采用描述性定义界定银行稳定，即银行稳定是相对于银行不稳定（银行脆弱性与银行危机）而言。卡尔-约翰?林捷瑞恩（1997）认为银行稳定指银行资产净值为正，在经营期间具有偿付能力。 　　（一）银行稳定性的测度 　　在定性方面，国外最有代表性的是卡普里奥和克林格比尔（Caprio和Klingebiel，1996）、霍诺翰（Honohan，1997）以及卡明斯基（Kaminsky，1999），他们通过事件研究法从银行稳定的反面，即银行危机来测度银行稳定。定性指标主要包括银行系统的不良贷款率、政府需要的救援成本、政府需要采取的措施等（德米尔古克和德特拉贾凯，1997）。20世纪90年代东南亚金融危机后，IMF在FASP（金融稳定评估规划）中提出了一系列指标来测度银行稳定性，其主要内容同CAMELS一脉相承，涵盖了资本充足性、资产盈利性等六个方面（IMF，2006）。马丁和海塞（Martin ?ihák和iiko Hesse）运用z值法对以色列银行稳定性进行了测度，另外一些学者（贝尔戈等）主张运用金融稳定性指标来测度银行稳定性，而保罗、希尔贝斯、克鲁格和莫雷蒂（Paul、Hilbers、Russell Krueger和Marina Moretti）用IMF倡导的宏观审慎指标（具体内容载IMF工作论文）来测度银行的脆弱性。蒂贝留（Claudiu Tiberiu，2012）运用不良贷款率、权益资本比例、资本充足率、资产收益率等五个指标度量了CEECs（中东欧国家）的银行稳定状况。 　　我国相关机构与学者也对银行稳定进行了研究，并出现了一系列度量银行稳定性的定量分析方法。何德旭（2012）从银行的资本化水平、风险敞口、同业联结度与集中度阐述了银行稳定。许长新、张桂霞（2007）采用银行体系稳定指数BSSI和信号相结合的方法，对银行总存款、银行体系对私人部门的贷款、金融系统净国外资产三个指标进行标准化，然后采取加权平均来度量银行体系稳定。 　　从以上对银行稳定性的测度来看：第一，研究者大都参照了IMF有关宏观审慎管理框架与《巴塞尔协议》、指标等度量银行业稳定性；第二，数据处理方法大多为算术平均与因子分析；第三，稳定性跨度许多从20世纪90年代开始，个别更长。他们的研究具有一定代表性与合理性，为后续研究提供了一定借鉴。当然，部分方法对衡量我国银行稳定的借鉴意义不大。 　　（二）外资股权、外币资产负债对银行稳定的影响 　　国际资本流动影响银行稳定主要源于宏观与微观两个途径，在宏观上主要表现为资本大量流入与迅速撤离影响了一国的货币供给与汇率进而影响金融稳定，微观层面表现为资本流入或者撤出商业银行，通过银行股权结构变动影响银行稳定。此外，外币资产负债结构也影响了商业银行稳定性。 　　20世纪几次金融危机期间大量银行倒闭事件的出现引起了学者们对资本流动与银行危机之间关系的研究，相继诞生了系列资本流动与货币危机、银行危机以及孪生危机的模型。IMF工作论文也一度提到资本的逆转与货币危机（表现为货币的贬值）之间的关系，认为资本流动的突然逆转加大了经济脆弱性，导致了银行倒闭，进而影响了金融稳定（IMF，2000）。高志勇、刘?S（2010）将资本按期限划分，分析了资本流动对转型国家银行稳定的影响。他们认为外商直接投资对中东欧国家银行稳定正面影响最大，其次为证券投资，而其他投资对这些国家的影响正在逐渐减弱。 　　就战略投资者引进是否有利于商业银行稳定，学者们众说纷纭。部分学者认为外资股权有利于提高商业银行稳定性。许国平、葛蓉蓉、何兴达等（2006）等认为战略投资者的引进，是国有商业银行改革的要求，利于其公司治理，是商业银行制度创新的有效方式。另外一些学者如吴念鲁（2006）认为外资入股中资银行可以增加资本金、改善公司治理、提升国际资本市场对上市银行的信心，但也存在一些潜在的问题，比如套利变现、恶意