宝山钢铁股份有限公司2011年跟踪评级报告.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 宝山钢铁股份有限公司 2011 年跟踪评级报告 发行主体 宝山钢铁股份有限公司 基本观点 本次主体信用等级 AAA 评级展望 稳定 中诚信国际维持宝钢股份 AAA 的主体信用等级，评级 上次主体信用等级 AAA 评级展望 稳定 展望为稳定；维持 09 宝钢 MTN1 和 09 宝钢 MTN2 AAA 的 存续中期票据列表 发行额 期限 上次债项 本次债项 信用等级。 债券简称 (亿元) (年) 信用等级 信用等级 中诚信国际肯定了宝山钢铁股份有限公司（以下简称“宝 09 宝钢 MTN1 50 3 AAA AAA 09 宝钢 MTN2 50 3 AAA AAA 钢股份”或“公司”）规模优势显著、产品高端化、技术实力 雄厚，综合竞争优势突出，整体抗风险能力很强。同时，中 概况数据 诚信国际关注到宏观调控对钢材价格及需求产生一定的负面 宝钢股份 2008 2009 2010 2011.6 影响、成本压力上升等风险因素对公司经营及整体信用状况 总资产（亿元） 2,000.21 2,011.43 2,160.65 2,248.46 的影响。 所有者权益(含少数股东权益) （亿元） 978.38 1,012.19 1,113.42 1,113.79 总负债（亿元） 1,021.83 999.23 1,047.23 1,134.67 优 势 总债务（亿元） 544.04 554.81 564.35 618.23 综合竞争优势突出。公司是国际领先的钢铁联合企业， 营业总收入（亿元） 2,006.38 1,485.25 2,024.13 1,111.49 也是国内最大的板材生产基地，装备水平和生产工艺领 EBIT （亿元） 113.77 89.59 186.74 76.20 先于国内其它钢铁企业，产品涵盖了碳钢、不锈钢和特 EBITDA （亿元） 260.38 222.40 319.43 142.66 殊钢三大体系，产品高端化。2010 年，公司粗钢产量达 经营活动净现金流（亿元） 162.44 239.93 188.56 54.07 2,645.18 万吨，其钢铁产品的定价已经成为中国乃至亚 营业毛利率(%) 12.20 9.43 12.04 9.59 洲市场的价格风向标。 EBITDA/营业总收入(%) 12.98 14.97 15.78 12.83 技术和研发实力雄厚。公司在新技术、新产品、新工艺、 总资产收益率(%)