山东能源集团有限公司主体和相关债项2017年度跟踪评级报告.PDFVIP

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2018-09-03 发布于湖北
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山东能源集团有限公司主体和相关债项2017年度跟踪评级报告.PDF

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跟踪评级报告山东能源集团有限公司主体与相关债项 2017 年度跟踪评级报告大公报SD 【2017】721 号主体信用跟踪评级观点跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定山东能源集团有限公司（以下简称“山东能源” 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定或“公司”）主要从事煤炭和物流贸易等业务。评级债项信用结果反映了国家推进煤矿企业兼并重组，淘汰落后产债券额度年限跟踪评上次评上次评能等政策有助于促进行业产能调整，公司煤炭资源储简称（亿元）（年）级结果级结果级时间量丰富、仍具有明显规模优势和 2016 年以来受煤炭 14鲁能源 MTN001 50 5 AAA AAA 2016.07 价格回暖影响公司煤炭业务盈利能力有所提升等有 15鲁能源利因素；同时也反映了公司资产负债率仍较高，有息 30 5 AAA AAA 2016.07 MTN001 债务规模继续增加，短期有息债务规模较大，整体偿债压力增加，经营性净现金流对债务和利息保障程度主要财务数据和指标 (人民币亿元) 仍较弱等不利因素。项目 2017.3 2016 2015 2014 综合分析，大公对公司“14鲁能源MTN001”、“15 总资产 2,961 2,772 2,523 2,276 鲁能源MTN001”信用等级维持AAA，主体信用等级维所有者权益 772.68 694.09 611.06 681.38 持AAA，评级展望维持稳定。营业总收入 736 1,946 1,489 2,004 有利因素利润总额 25.36 23.85 9.71 1.93 ·国家推进煤矿企业兼并重组，淘汰落后产能等政策经营性净现金流 15.41 20.28 15.21 3.04 有助于促进行业产能调整；资产负债率（%） 73.91 74.96 75.78 70.06 ·公司是华东地区最大的煤炭企业，煤炭资源储量丰债务资本比率（%） 65.36 65.52 63.03 60.51 富，煤炭产量仍位居行业前列，规模优势仍明显，毛利率（%） 11.13 11.05 11.32 9.68 行业地位仍突出；总资产报酬率（%） 1.31 2.41 1.87 1.69 ·山东省是我国煤炭消耗大省，公司地处煤炭主要消净资产收益率（%） 2.15 0.90 -1.11 -2.29 费区，仍具有明显的区位和运输优势；经营性净现金流利 0.97 0.31 0.30 0.06 ·2016 年以来，受煤炭价格回暖影响，公司煤炭业务息保障倍数（倍）