- 1、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 5、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
优化资源配置为国企解困筹资
优化资a配置?6国企解困筹资?
0章 竟
在发展中国股票市场的过程中,有一个十分尖锐而重大 的本质要求和发展股票市场的宗旨, 及广大投资者的愿望
的问题一直在困扰着人们的思想和股市的运行。这就是发展 都是格格不人的。
中国股票市场的目的是什么?是优化资源配置,促进生产力 道理很简单,因为股票市场上的资金是一种稀缺资源,
发展。抑或为国有企业筹措资金,使其摆脱困境?笔者试就 资源的稀缺本身就要求把资源用在效益最好的地方去。用同
这一与中国股市生死枚关的问题谈谈看法。 样数额的钱投到亏损企业或绩优企业与亏损企业捆绑后的新
一、优化资源配,是发展我国股市的第一要义 企业,其效益肯定要比投到绩优企业差,给投资者的回报要
我国之所以义无反顾地抛弃实行了30年的计划经济体 少。这对社会、对投资者都是一种损失,这是一。第二,广
制,毅然决然地选择了不并不熟悉的市场经济体制,就是因 大投资者参与股票投资是为逐利而来的,他们也追求利润最
为,事实已经证明:计划经济体制不能有效配置社会资源, 大化,他们不是 .扶‘贫济困”的雷锋,让他们 .为‘国企扭亏
造成资源巨大浪费,从而阻碍了社会生产力发展;而市场经 服务”,是强迫他们充当了本该由政府扮演的角色。因为广
济体制在国家宏观调控下,却能实现资源配置的优化,因而 大投资者和政府是两个不同利益主体。国企属国家的,政府
能促进社会生产力较快发展。我国建立和发展股票市场正是 为它们 脱“贫”才是名正言顺。如前些年为减轻国企负担所
运用这个市场体系中重要组成部分的证券市场,以实现资金 实行的 .债‘转股”,因为国企的债权人是国有银行,从大的
这一重要稀缺资源的优化配置。我们必须肯定:这是我国发 方面讲,债务人与债权入是同一经济利益主体,同属国家。
展股票市场的第一要义。它和我国选择社会主义市场经济体 因此,让投资者任意 拔“高”,去承担政府的责任,未免使
制的初衷是完全 4致的。至于股票市场的其他功能-一为企 他们受宠若惊了!
业筹集资金和分散风险,则是派生的、次要的,这些派生 道理就这么简单,可是管理层却丝毫没有意识到这种指
的、次要功能必须服从优化资源配置这个首要功能。它们之 导思想和在这种指导思想指导下发生的行为有什么不妥,不
间的关系不容颠倒,更不容以后者取代前者。通俗点讲,就 仅如此,还津津乐道地炫耀,称赞 股“市为国有企业改革和
是只能让需要资金的优秀(绩优)企业从股票市场筹集到急需 摆脱困境作出了巨大贡献!”
的资金,同时改变它们的投资主体结构,变单一投资主体为 二、我国股票市场问题报要
投资主体多元化,以分散风险。 (一〕1958年的大跃进在我国当今股市似乎得到了翻版
而从股票市场筹集到宝贵资金的企业-一上市公司就必 上了年纪的人一定还记得,当年社会上流行着一句十分
须管好用好这些钱,实行科学化、规范化管理,创造更好的 时髦的豪言壮语,叫做 人‘有多大胆,地有多大产”。于是
业绩以回报广大股东。这是一条实现双底或多直的天经地义 粮食单产 “卫星”一个接一个地放,由亩产数万斤吹到亩产
的 铁“律”。无论任何市场,无论哪个证券市场,谁违犯了 26万斤,比当时的实际亩产吹高了500余倍。当前我国股
这一条 铁“律”。谁就必须要受到惩罚。在股票市场L最大 市也有大跃进的势头。这不,短短十年来,我国股市从无到
的惩罚就是增加交易磨擦,增加交易成本,导致资源的浪费 用,上市公司已发展到1100余家;去年5月8日中国证监
从〔经济学角度看,资源使用的负效,无效和低效都属于浪 会主要负责人在 2002·天津 《商业周刊》论坛,,上发言时
费。所谓 低“效”,是指资源使用的收益低于它的机会成 披露:我国资本市场未来10年将获得迅速发展.上市公司
本,但大于零1。资源浪费,意味着生产力受到阻碍,不能 数目将达2000甚至3000家,市值将超过GDP的50%,甚
以应有的较快速度发展。 至接近或超过GDP。美国这样发达的老牌市场经济国家足
然而,在我国股票市场发展过程中,却在较大程度上违 足用了100年,上市公司才达到800家。就是说,我国上市
背了上述发展股票市场的 “第一要义
文档评论(0)