资产配置比例.PPT

划入全国社保基金的货币资产的投资,按成本计算,银行存款和国债投资的比例不得低于50%,其中银行存款的比例不得低于10%,企业债、金融债投资的比例不得高于10%,证券投资基金、股票投资的比例不得高于40%。其中,由全国社保基金理事会直接运作的全国社保基金的投资范围限于银行存款、在一级市场购买国债,其他投资需委托社保基金投资管理人管理和运作,并委托全国社保基金托管人托管。 创投基金 在信息产业的发展中扮演了重要角色 结合许多投资人的资金对新创事业进行股权投资 以专业的产业知识及丰富的管理经验协助新创事业成长，并辅导上市上柜 获取巨额利润 台湾发展资产管理业务的优势 收入高、储蓄率高 退休金资产成长潜力大：老龄化趋势明显，越来越多的人认识到养老规划的重要性 专业分析有市场：证券分析需要专业人士 海外投资限制，无法进行全球资产配置 基金投资比例尚低，如下图 年度 共同基金资产规模 股市总市值 占比% 1996 469 7529 6.23 1997 557 9696 5.74 1998 746 8393 8.89 1999 1061 11803 8.99 2000 1097 8191 13.39 2001 1778 10272 17.31 作业： 1、中国大陆目前证券投资基金占股市总市值比例，社保基金资产配置比例，当前中国基金公司数目、基金数目、净资产总额 2、信托与基金的差别和联系 请浏览这篇报道： 周小明：对信托机构立法已迫在眉睫 (1)、在安全性方面，信托产品的安全性高于基金，风险较低； (2)、在投资渠道方面，信托产品的投资范围相当广，既可以投资证券等金融产品，也可以投资实业，而证券投资基金的投资范围目前只限于股票和债券。 (3)、在流动性方面，信托根据签订的协议，在一段时间以后可以收回，也可以协议转让他人。封闭式基金可以在二级市场买卖，开放式基金可以赎回。 1.3 共同基金意义和起源 将众多投资人的资金集合在一起，有专业机构负责投资管理的一种理财方式 规模经济，有效提高风险共担，收益共享，降低成本，适合财力有限的小额投资人 适应专业化分工要求 起源 19世纪后期的英国 英国的投资公司通过信托方式进行投资 注意，西方的信托指的是“财产转移”！ 一战后随着美国人的收入增长，民众对于投资需求的空前高涨引进了英国的证券投资信托制度，并在1921年4月设立了第一家基金组织： The International Securites Trust of America 1924年3月21日，Massachusetts Financial Services由哈佛大学200名教授出自5万美元发型了美国第一档开放型基金，简称Massachusetts Investor Trust，MIT 投资公司快速发展，日益投机，装上30年代金融风暴 投资公司纷纷倒闭 1934年、1940年“联邦证券管理法” “投资公司法” 到现在共同基金已经有150年的历史，目前全球股票市场超过3/4的资金来自共同基金 1999年全球持有股票人口最多的国家分别是澳洲、加拿大、美国持有比例在60%左右 公司型基金 美国目前多数共同基金为公司型corporate type 已发行股份的方式募集资金，投资人通过购买股份曾为股东 定期举行股东大会、选举董事，并由董事会选出总经理负责投资业务 运作流程图见下页 契约型基金(contractual type) 信托资产的名义所有人是保管银行或信托公司（信托管理人，trustee），负责保管信托资产； 投资人为受益人（beneficiary），以买入受益凭证的方式成为该基金的受益人 基金管理公司（委托人，depositor)负责管理组织基金，并依据其余额将信托资产交由信托管理人保管，同时对所募集的资金进行投资，如下图所示 台湾地区投信公司发行的共同基金均属与契约型基金 需遵循“证券投资信托事业管理规则”，“证券投资信托基金管理办法及相关施行细则” 投资人是共同基金之受益人 要点 公司型基金以公司组织形态管理投资，投资人是公司股东 契约型基金按照信托法管理基金，投资人与基金管理公司存在契约关系 信托管理人在契约型基金中负责保管信托资产 受益人在契约型基金中是指受益凭证权利享有者，即投资人 委托人在契约型基金中是指负责基金资产管理与行政作业的单位 案例： 投资共同基金的优点 个人投资者可能不具备专业判断能力（专业知识、经验和信息以及成本优势），当然巴菲特和索罗斯不需要共同基金！ 特别是，基金经理人在信息获取方面的独特优势 投资标的多样化：工具种类、数目繁多，选股费时费力，缺乏多专业背景，而这恰是基金公司的强项 将投资区域扩大到全球，实现全球资产配置，一方面可以轻松投资海外，另一方面可以有效分散风险 可能会避税，属地政策，海外收入可