第7节宏观经济政策理论跟实践.pptVIP

【1】消费者信用控制 ?首期付款的多少 ?贷款期限的长短 ?贷款利率的高低 【2】不动产信用控制 【3】证券市场信用控制 选择性货币政策 选择性货币政策只对某个领域起到调节作用，因为通胀可以只由某个领域的失控引起，如果采取一般性政策工具，则出现全面性的紧缩，缩了不该缩的领域，这是对症下药。 【1】信用配额：贷款额度控制 【2】央行直接干预 【3】流动性比率 ?规定流动资产对存款的比重 【4】利率最高限额 强制性货币政策 【1】道义劝告 【2】窗口指导 劝导性货币政策 道义劝告指中央银行运用自己在金融体系中的特殊地位和威望，通过对银行及其他金融机构的劝告，影响其贷款和投资方向，以达到控制信用目的的政策。 特点：道义劝告没有法律地位，也不同于强制性行政手段。 （五）凯恩斯主义的货币政策 上述各内容就是凯恩斯主义的货币政策内容 凯恩斯主义货币政策的运行机制 货币供给量增 加 债券价格上 升 利息率下 降 投资增加消费增加 货币供给量减 少 债券价格下 降 利息率上 升 投资减少消费减少 （六）货币主义的货币政策 1.强调货币政策的主导地位货币主义学派反对凯恩斯主义的财政政策，赞成运用货币政策：【1】国民收入的变动主要是由货币供给量的变动引起的，所以货币政策对熨平宏观经济波动最为有效【2】利率对货币需求量影响较小，即LM曲线较为陡峭，运用货币政策，政策效应较大，即国民收入变动较大；相反，利率对投资影响较大，即IS曲线较为平坦，运用财政政策，政策效应不大，即Y变动较小。 2.强调价格稳定为货币政策的主要目标货币主义学派认为，从长期看，货币供给量主要影响价格，而不能影响就业量和实际国民收入，只有从短期看，货币供给量才能影响就业量和实际国民收入。因此，重点应该分析货币供给量和价格的关系。同时物价稳定又是非常重要的，因为通货膨胀不仅导致了市场功能消失，而且破坏自由经济的正常发展。所以弗里德曼认为货币政策控制通货膨胀比减少失业更具有重大意义。 3.实行有规则的货币政策，反对相机抉择的货币政策【1】货币政策的传导机制应该是货币供给量【2】取消再贴现率政策工具 认为中央银行无法限定利率，利率所具有的 效应可以由公开市场业务来代替【3】规定货币M年固定增长率为货币政策工具提出确定一个固定的货币M增长率，将其作为“单一的规则”，央行根据这一比率稳定地向流通领域注入货币。它们提出这个货币供给量的年增长率＝实际国民收入增长率＋通货膨胀率 凯恩斯主义货币政策与货币主义货币政策 对比 内容 凯恩斯主义货币政策 货币主义货币政策 目标 通过利率调节总需求 通过控制货币量 实现物价稳定 机制 货币量→利率→总需求 货币量→物价 手段 公开市场业务、 再贴现率、准备金率 单一规则的货币政策 （七）货币政策的效应分析 ? 货币政策的效果取决于两个因素： 一是投资对利率变化的反应的敏感程度 二是货币需求对利率的反应的敏感程度, 或利率 对货币供给反应的敏感程度 ? 货币政策效果的大小也与IS曲线和LM 曲线的斜率相关。 Ms增加 R LM1 IS Y Y1 R1 A LM2 B R2 Y2 r LM1 IS1 Y Y0 r0 A LM2 r1 Y1 IS2 Y2 r2 C IS曲线越平缓，货币政策越有效 B MPS越小，Y ↑越大 两种极端的情况 利率很低，LM呈水平状， 货币供应呈“凯恩斯 陷阱区域” ，货币政策 失效，财政政策最为 有效。 利率很高，LM呈垂 直状，称为“古典区 域” ，财政政策失效， 货币政策最为有效。 i Y LM1 i1 IS1 IS2 Y1 Y2 凯恩斯陷阱 IS1 IS2 i2 i3 LM2 Y3 Y4 古典区域 三、需求管理政策(三) 国际经济政策 1.国际金融政策 2.国际贸易政策 四、供给管理政策 1.收入政策通过控制工资与物价来制止通货膨胀的政策，因为控制的重点是工资，故称收入政策。主要有三种形式：【1】工资-物价冻结政府采用法律手段禁止在一定时期内提高工资与物价。 【2】工资与物价指导线规定工资与物价上涨的限度，其中主要是规定工资增长率 【3】税收刺激计划：以税收来控制工资增长政府规定货币工资增长率，若企业的工资增长率超过这一指导线，就课以重税；若低于则减税 2.指数化政策通过定期地根据通货膨胀率来调整各种收入的名义价值，以使其实际价值保持不变。主要有三种形式：【1】工资指数化 据通货膨胀率指数来调整名义工资，以保持实际工资不变 【2】税收指数化 据通货膨胀率指数来调整税收起征点与税率等级 【3】利率指数化 据通货膨胀率指