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PAGE PAGE 3 财务管理公式集合  一般说来，金融市场上资金的购买价格，可用下式表示：利率 = 纯粹利率+通货膨胀附加率+变现力附加率+违约风险附加率 +到期风险附加率 基本财务比率 : 变现能力比率 : 流动比率 ＝流动资产÷流动负债速动比率 ＝（流动资产－存货）÷流动负债保守速动比率=（现金+短期证券+应收账款净额）÷流动负债  资产管理比率 : 营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数 存货周转天数＝３６０÷存货周转率 存货周转率 ＝销售成本÷平均存货应收账款周转天数＝３６０÷应收账款周转率应收账款周转率＝销售收入÷平均应收账款流动资产周转率＝销售收入÷平均流动资产总资产周转率＝销售收入÷平均总资产 负债比率 : 资产负债率＝负债总额÷资产总额产权比率＝负债总额÷股东权益有形净值债务率＝负债总额÷（股东权益－无形资产净值）已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用长期债务与营运资金比率＝长期负债÷（流动资产－流动负债） 赢利能力比率 : 销售净利率＝净利润÷销售收入销售毛利率＝（销售收入－销售成本）÷销售收入资产净利率＝净利润÷平均资产总额净资产收益率＝净利润÷平均净资产总额权益乘数=1/（1-资产负债率） 权益净利率=资产净利率×权益乘数 资产净利率=销售净利率×资产周转率 权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数  上市公司财务比率 : 每股收益＝净利润÷年末普通股总数 每股盈余=（净利润－优先股股利）÷（年末股份总数－年度末优先股数） 平均发行在外的普通股股数=∑（发行在外普通股股数×发行在外月份数）÷12 市盈率=普通股每股市价÷普通股每股收益 每股股利=股利总额÷年末普通股股份总数 股票获利率=每股股利÷每股市价 股利支付率=每股股利÷每股净收益 股利保障倍数=每股收益÷每股股利 留存盈利比率=（净利润－全部股利）÷净利润 每股净资产=年末股东权益÷年末普通股数 注：公式中的年末股东权益是指扣除优先股股利后的股东权益市净率（倍数）=每股市价÷每股净资产  现金流量分析：: 流动性分析： 现金到期债务比＝经营现金净流入÷本期到期债务 注：本期到期债务是指本期到期的长期债务和本期应付票据。 现金流动负债比＝经营现金净流入÷流动负债现金债务总额比＝经营现金净流入÷债务总额 获取现金能力分析： 销售现金比率＝经营现金净流入÷销售额每股营业现金净流量＝经营现金净流入÷普通股股数 注：反映企业最大的分派现金股利的能力。全部资产现金回收率＝经营现金净流入÷全部资产 注：说明企业资产产生现金的能力 财务弹性分析： 现金满足投资比率=近5年经营活动现金净流入÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和 注：该比例越高，说明企业资金自给率越高。现金股利保障倍数＝每股营业现金净流入÷每股现金股利 注：该比例越大，说明企业支付现金股利的能力越强 收益质量分析： 净收益营运指数＝经营净收益÷净收益＝（净收益－非经营收益）÷净收益 经营活动净收益＝净收益－非经营收益 注：通过净收益营运指数的历史分析和同行业比较分析，可以评价一个公司的收益质量。一个企业的非经营收益越多，该企业的收益质量越差，因为任何企业的非经营收益同经营收益相比，其持续性都很低。非经营收益的来源主要是资产处置和证券交易。 现金营运指数=经营现金净流量÷经营所得现金 经营所得现金=经营活动净收益＋非付现费用  注：小于１的营运指数，说明收益质量不够好。首先，现金营运指数小于１，说明一部分收益上没有去的现金。其次，营运指数小于１，说明营运资金增加了，反映企业为取得同样的收益占用了更多的营运资金，同样的收益代表着较差的业绩。 财务预测销售百分比法 根据销售总额确定融资需求 外部融资需求＝预计总资产－预计总负债－预计股东权益 根据销售增加额确定融资需求： （外部）融资需求 =资产增加额－负债自然增加额－留存收益的增加额 ＝新增销售额×（资产销售百分比－负债销售百分比）－预计销售收入×预计销售净利率×（1－股利支付率）  外部融资销售增长比＝资产销售百分比－负债销售百分比－销售净利率×〔（1＋增长率）÷增长率〕×（1－股利支付率） 内含增长率为仅仅靠内部积累从而外部融资额为零时的销售增长率。 可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。 可持续增长率的假设条件如下： 公司目前的资本结构是一个目标结构，并且打算继续维持下去； 公司目前的股利政策是一个目标股利政策，并且打算继续维持下去； 不愿意或者不打算发售新股，增加债务是其唯一的外部筹资来源； 公司的销售净利率将维持当前的水平，并且可以涵盖负债的利