企业发展不同阶段的融资渠道演示文稿.ppt

* 成立初期初创阶段 融资对象 企业股东 企业注册资本金 自筹资金、天使资金（贵人）、3F（fanmily、frends、fool）融资、自筹创业资金 资金用途 融资形式 成长阶段 融资对象 VC（风险投资机构）、PE（私募股权投资）、战略投资者、证券市场（成长期一般不容易从证券市场融资，但是04年开始中小板、创业板）、银行、客户 流动周转资金，扩充固定资产 风险投资机构、银行贷款、应收账款 资金用途 融资形式 成长阶段 案例： 　　2000年携程网兼并运通网被称为2000年中国最成功的五大并购案之一。当时，携程网在兼并运通网的时候，其公司才成立7个月，整个经营收入还不到运通网的1/4。而当时运通网已经营运了两年半，年盈利逾百万元，已经是这个行业的龙头老大了。携程网的成功，全在于比运通网抢先一步得到了一大笔风险资金。就是这一步之差，改写了一个行业的历史。携程网称霸的关键之役不是美国的上市，而恰恰是兼并运通网。它由此一战成名，奠定了今天的龙头地位，而后来在美国上市，只不过是水到渠成的事情而已。 快速发展阶段 融资对象 股东、银行、客户、投资公司 流动周转资金、扩大生产规模 风险投资机构、战略投资者、证券市场（中小板、创业板）、银行贷款、应收账款 资金用途 融资形式 成熟阶段 融资对象 股东、银行、客户 流动周转资金、扩大生产规模、调整资金结构 实业投资家、银行贷款、应收账款、发行股票 资金用途 融资形式 案例： 李宁有限公司 　　“体操王子”创业，创立了“李宁”体育用品品牌。通过PE的资助，私募融资l850万美元，使李宁公司的业绩跃上了新的台阶，也改变了李宁公司的上市道路。　　早在1997年，李宁就有强烈的上市欲望。2001年10月，有两家PE 要入股进来，改变了李宁的上市路径。运通担保公司为李宁担保，两家PE 是新加坡政府直接投资有限公司通过Tetrad公司投资，另一家是CDH。2002 年12 月上海李宁改为外商独资企业，注册资本为800 万美元，而投资总额为2000 万美元。2003 年1 月，Tetrad 和CDH 根据私人股权投资协议投入1500万美元和350万美元。　　1998年起，李宁聘请了资本运作方面的专家为独立董事。1999 年，他又聘请各个领域的专业公司协助公司完成整体战略。德国SAP 公司、中国台湾的麦达公司、海问咨询公司、日本电通广告公司、普华永道会计师事务所等都是李宁公司的合作伙伴，此举旨在增强公司的国际化竞争力。一系列的改革措施获得了成效。2001 年公司营业额为7.3 亿元人民币，净利润为4960 万元人民币；2002 年和2003年营业额则分别为人民币9.6亿元和12.76 亿元。2004 年6 月28 日，李宁公司终于正式在香港主板市场。公开发行2.47 亿股，并于7 月9 日行使超额配售选择权，增发新股3697.6 万股，筹集超过了6 亿多港元。李宁公司上市当日，开盘价即上涨了8%。2008年8月，李宁的股价为1 8 元左右。如果按此价格计算，Tetrad 和CDH 的合计高达44 亿元港币，是当年入股的1850万美元（汇率按入股时的1 美元兑7.8 港币计算）的30多倍。 衰退期 在衰退期，无须再为企业注入大量现金，这时企业考虑的是如何最大限度地回收期初投入的资金。为保证企业的正常运行，企业可适当利用部分折旧基金、留存利润来解决资金问题，而大部分则利用商业信用来维持现有资金链。 * * * * * * * *