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1 1 * 保证金比例是影响证券融资融券交易信用扩张程度最为重要的参数，包括最低初始保证金比例和维持保证金比例。美国规定的初始保证金比例为50%，融资的维持保证金比例为25%，融券的维持保证金比例则根据融券的股价而有所不同。台湾地区规定初始保证金比例为50%，融资的维持保证金比例为28.6%，融券的维持保证金比例为28%。 融资融券业务—客户交流材料 2014年2月 主 要 内 容 * 融资融券业务的推出对投资者的意义 1 2 4 投资者需重点关注的事项 投资者需要了解的融资融券业务知识 3 投资者参与该业务的基本条件及办理流程 什么是融资融券？ 融资融券交易，又称“证券信用交易” —投资者向证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。 融资融券业务—基本概念 ?区别 融资融券交易 普通证券交易 保证金机制不同 当预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金买入证券；预测证券价格将要下跌而手头没有证券时，则可以向证券公司借入证券卖出 足额保证金。买入证券时，必须事先有足额资金；卖出证券时，则必须有足额证券 交易期限 合同期限两年、单笔交易合约期限不长于6个月 长期投资 账户区别 信用证券（资金）账户 普通证券账户 投资风险与收益 盈亏双向放大 没有放大 融资融券业务—基本概念 融资融券交易和普通证券交易的区别 融资融券业务的影响及意义 1 2 3 有利于为投资 者提供多样化 的投资机会和 风险回避手段 有利于提高投 资者的资金利 用率 有利于增加反 映证券价格的 信息 融资融券交易--新的盈利模式 融资融券交易具有杠杆性，能扩大投资者的投资规模。 融资融券交易具有双向性，即可以通过先买后卖的传统交易，“做多”盈利；也可以通过融券交易先卖后买，“做空”盈利。 对于擅长捕捉短线机会的客户，可以配合市场波动，实现类似“T+0”的模式，这样即可以短线获利，又不会增加融资融券成本。 融资融券带来的投资机遇 融资融券带来的投资机遇 类型 融资T+0滚动交易 融资T+0冲销交易 适用情形 客户持有股票A，预计该股票会上涨 预计某股票A会上涨，但客户未持有该股票 操作要点 低点融资买入股票A 逢高卖券还款，抛出原持有的股票A，归还该笔融资债务 低点普通买入或融资买入股票A 高点融券卖出同等数量的股票A，实现收益 次日，可采用直接还券方式归还融券负债 交易特点 无利息产生 当日可滚动操作 可摊薄客户平均持股成本 产生一天利息 当日可滚动操作 融资融券业务特点--资金成本低、随借随还、使用灵活 ???按日计息，授信额度内使用资金时才计息，不占用时不计息；（目前日息仅约万分之2.388，全年占用资金时为8.60%，后期会随着银行同期贷款利率的调整而调整(+3%)，以公司网站公示的利率为准） ???授信额度及期限内，一次申请后，随时使用，无需其他手续； ???以证券账户资产作抵押，无需额外抵押品； ???通过交易系统，瞬间快捷融得资金参与交易或归还资金。 融资融券带来的投资机遇 2 投资者需要了解的融资融券业务知识 标的证券 标的证券： 在交易所规定的范围内，并经公司认可，可作为融资买入或融券卖出的交易所上市证券。 股票 证券投资基金 债券和其他证券 注意：目前，融资融券标的证券共280多只 重点知识： 保证金和可充抵保证金的证券 保证金： 客户进行融资融券交易，应当向证券公司提交一定比例的保证金，保证金可以是资金或证券公司认可的证券充抵。 可充抵保证金证券： 指用于充抵保证金的有价证券。包括符合证券交易所规定的股票、证券投资基金、债券、证券交易所认可的其他证券等。 充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进行折算 重点知识： 折算率 折算率——充抵保证金的有价证券，在计算保证金金额时应当以证券市值一定折算率进行折算。 担保品范围和折算率 折算率可用于计算客户担保品价值多少 保证金及折算率 —例题 例：如某客户信用账户内有100万元现金和100万元市值的证券A，假设证券A的折算率为70%。 该客户信用账户内的保证金金额为: 170万元（100万元现金 + 100万元市值×70%） 保证金比例 保证金比例——指客户需交付的保证金与其所能融入资金或证券金额的比例。用以控制客户每笔融资融券交易的杠杆比例及放大倍数。 标的证券融资（券）保证金比例由交易所规定的最低保证金比例以及标的证券的折算率共同确定，直接影响客户的可操作规模。 融资（券）保证金比例=1+0.5-标的证券的折算率 标的券 标的券折算率 标的券保证金比例 600000 70% 0.8 （即：80%） 融资（券）保证金比