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信用风险模型构造 第三节 信用评级 信用评级的概念.特点.分类和作用 1.信用评级的概念 信用评级又称信用评估，是指由独立的社会中介机构，通过企业、债券发行者、金融机构等市场参与主体的信用记录、经营水平、财务状况、所处外部环境等诸多因素进行分析研究之后，就其信用能力所做的综合评级，并且用简单明了的符号表达出来，以满足社会需要的市场行为。 信用评级的内涵包括以下三个方面： 信用评级的目的是揭示特定的信用风险，而不是所有的投资风险。信用评级的根本目的是揭示受评级对象 违约风险的大小，而不是其他类型的投资风险，如利率风险、通货膨胀风险、再投资风险及外汇风险等。 信用评级的评价重点是经济主体履行相关合同的能力 ，而不是经济主体的价值或业绩。信用评级评价的是经济主体按合同约定如期履行特定债务或其它经济义务的能力和意愿，而不是企业的价值或经营业绩。 信用评级是为投资者提供专家意见，而不是代替投资者做出投资选择。信用评级是独立的第三方信用评级机构利用其自身的技术优势和专业经验，就各经济主体和金融工具的信用风险大小发表的一种专家意见。 2.信用评级的特点 1).简洁性 2).可比性 3).服务对象的广泛 4).全面性 5).公正性 6).监督性 7).形象性 8).社会信用的基础性 3.信用评级的分类 （1）按照债务工具期限的长短，信用评级可分为长期债务评级和短期债务评级。 （2）根据评级对象的不同，信用评级可分为金融工具评级、工商企业资信评估、金融机构财务实力评级和公共事业信用评级。 （3）根据是否考虑主权风险，信用评级可分为主权评级和本币评级。 4.信用评级的作用 （1）资信评级可为投资者提供公正、客观的信息，解决投资者与筹资者之间的信息不对称问题，从而做出较为可靠的投资选择，以优化投资选择，实现投资安全性，取得可靠收益，从而起到保护投资者利益的作用。 （2）资信评级是金融机构控制信用风险的一种手段或工具。 （3）为监管机构提供有关情况，控制债务发行人的发债工具，提高监管效率和力度。 （4）信用评级降低了整个社会的信息收集成本。 （5）融资市场的通行证。 （6）降低融资成本的工具。 （7）市场经济中的身份证。 （8）改善经营管理的外在压力和内在动力。 2.实地调研 （1）实地调研的开始时间应由受评企业与评估小组协商确定，其前提是要保证评估小组如期完成调研工作，采集到评价所需的第一手资料。 （2）现场访谈受评企业的有关人员。访谈对象主要包括受评企业的主要负责人、投资项目负责人、销售部门负责人、计划发展部门负责人以及其他有关人员。访谈的主要内容包括企业目前的经营、管理和财务方面的重点问题，决策者对外部环境的分析及内部实力的把握，企业未来发展的设想，企业决策程序、决策层的稳定性及主要决策者的详尽情况。 （3）参观企业现场。评估小组成员对受评企业进行实地考察，以对受评企业的生产环境和经营情况建立感性认识。 （4）对企业有债权债务关系的部门或企业进行调查与访谈。访谈的目的是了解受评企业历史资信情况、目前债务的真实压力以及企业资金回笼情况等。 （5）补充评估资料。评级小组在实地考察和访谈之后，可根据需要要求受评企业补充相关资料，并建立完备的工作底稿。 3.级别初评 （1）在受评企业提供的资料和会谈纪要的基础上，评估小组根据“企业信用风险评价程序”，整理定量数据，并输入计算机进行处理。 （2）评估人员开始对企业整理进行深入分析，对行业发展趋势、政治及国家监管环境、基本经营和竞争地位、管理水平和财务状况等方面进行综合的评价。 （3）在对受评企业进行定量和定性分析的基础上，评估小组初步确定受评企业的信用风险等级别。 （4）将分析报告及附表、信用风险评价工作底稿整理后，提交给信用风险评审委员会进行审核。 4.级别终评 （1）终评是信用评审委员会对评估小组提交的《企业信用风险评价分析报告》进行讨论、质疑、审核，并对信用级别进行表决的过程。评级结果必须经评审委员会2/3以上的评审委员同意，方才有效。 （2）评估小组根据评审委员会确定的企业信用风险评价等级及评定意见，修改《企业信用风险评价分析报告》，撰写《企业信用风险评价等级评估报告》，并将《企业信用风险评价等级评估报告》及《评估结果反馈意见》在信用风险级别确定之日内送交评级委托机构。 5.评级结果反馈 （1）若评价委托机构对评估结果没有异议，评估小组负责向委托机构提交《企业信用风险评价等级通知书》。 （2）若评级委托机构对评估结果有异议，并提供对评估结果有影响的、真实的补充资料，则评估小组应