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汇率市场化对企业现金流管理影响 　　 [提要] 汇率市场化是进一步实现金融开放的关键环节，在汇率市场化过程中，企业经营大环境和管理方法受到很大的改变。由于现金流在整个企业管理运行中具有重要作用，能够对企业经营和发展产生重大的影响，所以本文通过汇率市场化对企业现金流筹资活动、投资活动和运营资金管理的影响分析，简要概述汇率市场化下企业现金流管理所面临的问题，并提出相应对策。 　　 关键词：汇率市场化;现金流管理;对策 　　 中图分类号：F27 文献标识码：A 　　 收录日期：2018年4月12日 　　 一、引言 　　 汇率市场化是增强中国国际地位，降低中央银行的汇率维持成本，促进国际收支平衡，提高国际金融规则制定权的重要举措。随着汇率市场化不断深化和完善，能够有效消除或减弱金融市场上套利行为，促使国内外投资者开始自由进入国内金融市场。汇率市场化下，企业之间的竞争愈来愈激烈，如果企业想要经营发展下去，就必须要有足够的现金作为保障，而现金流的管理水平是企业能否稳定发展且保持竞争性的关键因素。这就要求企业在汇率市场化下要制定与本企业实际情况相符的现金流管理方案来规避可能存在的风险。 　　 二、汇率市场化下企业现金流管理面临的问题 　　 （一）企业内部管理机构与汇率风险管理理念落后。随着人民币汇率形成机制改革的不断深化，尤其是2018年3月26日，中国版原油期货正式在上海国际能源交易中心挂牌上市，人民币应用更加广泛，人民币国际化向前推进，金融环境发生了根本性变化。但由于我国长期实行固定汇率制度，直到2010年中国人民银行深化汇率形成机制，汇率风险控制才逐步走进企业的视野。长期的固定汇率制度造成企业汇率风险意识不强，没有将汇率风险控制工具作为常规的成本控制手段。企业往往在大的汇率风险出现后，在汇率波动给企业造成了巨大经济损失后，才想到使用汇率风险控制工具。此外，企业内部控制机构不完善，分工不明确;财务管理的权限混乱不清，财务监管不到位等，为汇率风险问题的出现埋下祸根，从而影响企业现金流的管理。 　　 （二）企业缺乏人才培养。由于汇率市场化环境下的汇率风险具有不可预估性，导致企业的现金流管理容易失控，其实力不足以抵御外部风险，会直接导致企业资金断裂，危及企业的生存。因此，在汇率市场化环境下，企业要想谋发展，就必须重视人才的选择以及加强对现金流的管理。随着“互联网+”、云计算、大数据时代的到来，计算机与高科技大大提高企业现金流管理的效率，然而大多数企业总有部分人才跟不上变化莫测的市场环境，主要原因是公司缺乏有效的人才培养计划，公司员工之间缺乏竞争力，缺乏对外部经济环境的适应能力。 　　 （三）现金流管理机制不完善。随着市场经济的发展，企业的规模不断扩大，伴随着是现金流规模的不断扩大，加强对现金流活动的管理成为企业经营活动的重要组成部分。而以前公司通过传统经验建立的现金流管理制度，已经不能满足现代现金流管理活动的要求，尤其是在汇率市场化环境下，很多公司并没有专门的风险管理机构，缺乏对汇率风险的把控，导致对现金流的管理不及时，影响现金流的使用效率。 　　 三、汇率市场化对企业现金流管理的影响 　　 在我国企业的发展中，企业对利润的关注程度远远大于现金流，所以对现金流的管理一直处于落后的状态。由于汇率市场化的不断加速，企业之间的竞争日益激烈。加之种种的内外因素、企业面临越来越复杂的经济环境，特别是我国进出口企业抵御金融危机的能力比较弱。因此，企业需要更专业性的现金流管理能力来应对这些问题。 　　 （一）汇率市场化对筹资活动的影响。筹资活动是企业从事经营活动的前提，是企业进行再生产活动的有力保障。高效的资金运转循环是企业立足的血液，而合理的筹资能力则是企业间歇性的输血机制。在企业内部资金供求紧张的情况下，可以经由企业外部短期筹资帮助企业度过暂时性的资金紧张，因此筹资活动是企业生产经营必不可少的环节。而在汇率市场化下，企业对筹资活动缺乏足够重视并且筹资结构不合理，企业并没有找到适合本企业的资产与负债的比例关系，合理安排资产与负债的比例，使现金流达到最佳资本结构。相反，企业拥有较高的资产负债率，这往往伴随着较高的风险，容易造成资金流动风险加大、企业偿债压力增大、财务费用高，不利于企业的生存与成长。 　　 （二）汇率市场化对投资活动的影响。投资活动是企业财务活动的重中之重，是企?I能够获得利润扩大经营生产规模的基础。多元化的投资活动，可以使得企业在新经济形式下降低风险，提高获利的稳定性。企业也可以把投资重点放在生产经营中的薄弱环节，从而提高企业的综合生产能力。而在汇率市场化下，很多企业在制定发展目标上表现出短期利益至上，忽略长期规划的重要性，只关注企业短期带来的经济利益，对于企业长期发展具有盲从性。短期利润的获取可以大幅提高现金