公司理财第二章节 财务报表分析.ppt

本章要点 掌握三张财务报表的内容 掌握财务报表的比率分析 掌握杜邦分析法 理解长期财务计划 理解外部融资与企业增长 本章概览 2.1 资产负债表 2.2 利润表 2.3 现金流量表 2.4 财务比率分析 2.5 杜邦分析法 2.6 外部融资与增长 财务报表信息来源 深圳证券交易所/ 上海证券交易所/sseportal/ps/zhs/home.html 中国上市公司资讯网/ 江西财大图书馆国泰安数据库/resouse/database.html 2.1 资产负债表 资产负债表的特点 左右两方存在恒等关系； 表示某一时点的余额； 以原始成本列示； 各项目按流动性排列； 忽略了一些具有重要经济意义的资产； 忽略了一些具有重要经济意义的负债； 某些会计政策是可以选择的。 资本性支出 在企业的经营活动中，供长期使用的、其经济寿命将经历许多会计期间的资产都要作为资本性支出。即先将其资本化，形成固定资产、无形资产、递延资产等。而后随着他们为企业提供的效益，在各个会计期间转销为费用，如：固定资产的折旧，无形资产、递延资产的摊销等。 ※ 参阅P23 净营运资本 净营运资本 ≡ 流动资产 – 流动负债 Net Working Capital ≡ Current Assets – Current Liabilities ※ 参阅P22 2.2 利润表 衡量企业在特定期间的财务绩效 利润的会计定义是: 收入 – 费用 ≡ 利润 Revenue – Expenses ≡ Income 2.3 现金流量表 从金融的角度看，财务报表中最重要的项目就是企业的实际现金流量，因为企业的价值就在于其创造现金流量的能力。 因为企业资产的价值一定等于负债的价值与权益的价值之和，那么资产的现金流CF(A)一定会等于流向债权人的现金流CF(B)与流向权益投资人的现金流CF(S)之和。 CF(A)≡ CF(B) + CF(S) 2.3 现金流量表 现金流量表由三个部分组成： 经营活动产生的现金流量 Cash flow from operating activities 投资活动产生的现金流量 Cash flow from investing activities 筹资活动产生的现金流量 Cash flow from financing activities 现金流量表 财务报表分析 财务报表的使用者 公司管理层 公司股东及潜在投资者 公司债权人 分析师 其他：如供应商、政府、雇员、中介机构等。 财务报表分析 财务报表分析的目的 评价过去的经营业绩 衡量现在的财务状况 预测未来的发展趋势 财务报表分析 财务报表分析的方法 趋势分析法 比率分析法 因素分析法 趋势分析法 应注意的问题 用于进行对比的各个时期的指标, 在计算口径上必须一致； 剔除偶发性项目的影响, 使作为分析的数据能反映正常的经营状况； 应用例外原则, 应对某项有显著变动的指标作重点分析, 研究其产生的原因, 以便采取对策, 趋利避害。 因素分析法 因素分析法也称因素替换法、连环替代法，它是用来确定几个相互联系的因素对分析对象一一综合财务指标或经济指标的影响程度的一种分析方法。 因素分析应注意的四个问题： （1）因素分解的关联性； （2）因素替代的顺序性； （3）顺序替代的连环性； （4）计算结果的假定性。 因素分析法 例如：某企业2009年3月某种原材料费用的实际数4 620元，而其计划数是4 000元。实际比计划增加620元。由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗用量和材料单价三个因素的乘积构成的， 因此，就可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐个来分析它们对材料费用总额的影响程序。 因素分析法 因素分析法 计划指标：100 × 8 × 5 ＝ 4 000 （元） ① 第一次替代: 110 × 8 × 5 ＝ 4 400（元） ② 第二次替代: 110 × 7 × 5 ＝ 3 850（元） ③ 第三次替代: 110 × 7 × 6 ＝ 4 620（元） ④(实际指标 ) ②－① ＝ 4 400－4 000 ＝ 400（元） 产量增加的影响 ③－② ＝ 3 850－4 400＝ －550（元）材料节约的影响 ④－③ ＝ 4 620－3 850＝ 770（元）