中小企业融资风险研究——以常铝股份为例-a study on financing risk of small and medium - sized enterprises —— taking changlu shares as an example.docxVIP

摘要 摘要 I I 摘要 中小企业自身资产规模小、资金实力弱、经营风险大、信用水平相对较低，因而 承受风险的能力有限，向金融机构尤其是大型商业银行贷款，常常面临贷款条件苛刻、 审核严格和融资成本高的问题，这成为困扰中小企业发展的一个重要因素。中小企业 面临的融资风险是方方面面的，可能来自中小企业自身，也可能是由银行等金融机构、 政府以及外部融资环境导致的，如何识别并有效防范融资风险显得尤为重要。 本文第一部分，首先总结了前人的研究现状，发现目前对中小企业融资问题的研 究主要是对中小企业融资风险的防范提出意见建议，规范的研究方法较多，结合实证 数据进行定量研究的较少，本文正是以此为突破口。第二部分，界定了中小企业和融 资风险两个重要概念，并对融资理论进行阐述，对中小企业面临的融资风险进行分类， 并阐述了当前中小企业常用的融资风险控制策略。第三部分，主要从中小企业自身、 资金供给者、担保机构和政府等宏观环境几个方面来分析中小企业面临的融资风险的 成因。第四部分，在前面几个部分的基础上，结合中小企业自身的特点，采用功效系 数法构建了中小企业融资风险评价指标体系。第五部分，以常铝股份有限公司 2013 年的财务数据为例，对前面构建的风险评价体系进行检验，检验结果表明，该风险评 价体系具有实际可操作性，实证结果也验证了常铝股份有限公司在所测度年份所处的 财务困境，表明该风险评价体系可信赖。第六部分，从中小企业自身（融资主体）、 商业银行等金融机构（融资对象）、政府（外部环境）三个角度提出了防范中小企业 融资风险的措施。 本文在前人研究的基础上，对中小企业融资问题进行了深入的理论分析，包括企 业融资理论，和中小企业融资风险成因，并在分析中小企业融资风险因素的基础上， 结合中小企业自身财务现状构建了适合中小企业自身特点的融资风险评价指标体系， 并以常铝股份为例对该评价体系进行验证，提出了防范中小企业融资风险的措施，为 中小企业融资风险防范提供了一个可行的量化途径，具有较大的实践意义。 关键词：中小企业；融资风险；风险评价 Abstract Abstract 第 1 章 绪论第 1 章 绪论 II II Abstract The small and medium-sized enterprises can bear less risk for the characteristics of smaller size of assets, less money, stronger management risk, lower credit level. When borrowing money from the financial institutions, especially big banks, the small and medium-sized enterprises usually face with tough conditions and high financing cost, which restrict the development of small and medium-sized enterprises. But financing risk may derive from all kinds of respects, such as small and medium-sized enterprises themselves, financial institutions, policies developed by government. And it’s important to identify and guard against financial risk of small and medium-sized enterprises. The first part of the paper summarizes the research results of the predecessors, and finds that most of the predecessors took normative researches on financial risk of small and medium-sized enterprises, and hardly took empirical researches which becomes an innovation point of this paper. The second part clarifies two concepts of small and medium-sized enterprises and financial risk. And th