嵌入公平财务基本理论创新研究.docVIP

嵌入公平财务基本理论创新研究 　　【摘 要】 公平应该与效率一样成为企业财务关注的核心问题。嵌入公平后，财务本质、财务目标、财务职能等财务基本理论将有革命性的变化。财务是一门研究企业价值创造效率与价值分配公平之规律的学科。 　　【关键词】 企业财务； 基本理论； 嵌入公平； 权益权衡 　　中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2015）12-0016-03 　　公平与效率是一对孪生兄弟。从哲学上讲，公平与效率既有对立性，也有统一性。公平是相对的，不是绝对的。低效率下的相对公平不是人们所期望的，高效率下的相对公平才是人类追求的。中国经济在经过长期高速增长之后，效率得到很大提升，关心公平问题也就自然而然了。习近平总书记指出，“全面深化改革必须以促进社会公平正义、增进人民福祉为出发点和落脚点”，“如果不能给老百姓带来实实在在的利益，如果不能创造更加公平的社会环境，甚至导致更多不公平，改革就失去意义，也不可能持续。要通过深化改革，完善制度，强化监管，综合施策，努力形成合理有序的收入分配格局，使发展成果更多更公平惠及全体人民”。企业是国民收入初次分配的主体，初次分配的公平是社会公平的第一道防线。而企业初次分配是财务关注的主要问题之一。创新是学术的灵魂！嵌入公平这一因素将会对财务理论与实务产生革命性的影响。本文拟初步探讨嵌入公平的财务基本理论问题，起抛砖引玉之作用，恳请学界方家指正！ 　　一、嵌入公平的财务本质 　　一个学科的基本理论是关于该学科的本质、目标、职能等问题的理性、系统化认识。就财务学而言，其基本理论主要包括财务本质、财务目标、财务职能等。这些基本理论在嵌入公平因素后会有革命性的变化。 　　在财务本质的认识上，学术界已经形成了多种观点：货币收支活动论、货币关系论、资金运动论、财权流论、本金投入收益论、资本生产力论等。这些观点反映了人们对计划经济下国有企业财务本质、单边治理逻辑下的企业财务服务于股东利益最大化的认识。企业是契约的集合体，也是人的集合体。单纯追求某一单个利益体的利益最大化（如全体股东财富最大化、控股股东私有收益最大化、员工利益最大化、顾客利益最大化等）的企业很难在现实经济社会中长期存续。近年来，在美国出现的平衡计分卡（The Balanced Scorecard）评价思想也是尝试对“单边利益最大化”理念的一种修正。为了股东利益最大化而克扣员工工资、逃废债权人债务、肆意污染环境、恶意攻击竞争对手、欺骗顾客、偷税漏税等，必然是自掘坟墓！又比如，以顾客是上帝为指导，无底线迁就顾客，不断放宽信用条件，放任坏账损失不断攀升，最终也会导致企业的利润不断被侵蚀，经营难以为继。在美国等发达国家的企业财务实践中，靠合同来约束各利益主体之间的财务关系，而合同之精神是“公平、互惠、信用”。在劳资关系上，并非恪守“工资越低资方越满意”理念，而是在劳动力市场合理定价之基础上，结合个人实际贡献等因素确定。给员工发放多少工资是一个涉及道德伦理的财务问题，国内的理论研究和教科书基本上未反映这一课题。笔者认为，从财务的角度看，企业是一个价值创造的实体，同时也是一个价值分配的实体。在价值创造时秉承效率原则没有错，任何社会责任的承担都必须在有效率的前提下进行；而在价值分配的时候则需要坚持公平原则，无论是对总经理的薪酬发放、普通员工工资奖金发放、高管内部薪酬差距确定、高管与普通员工薪酬差距确定，还是考虑行业、地区、所有制、竞争等因素。据此，笔者认为，财务是一门研究企业价值创造效率与价值分配公平之规律的学科。 　　二、嵌入公平的企业财务目标 　　在传统的财务理论中，财务目标是一个受到特别重视的问题。利润最大化、每股收益最大化、企业价值最大化、利益相关者利益最大化等观点众多。笔者认为，企业创造的价值不可能无穷大，因此要利益相关者利益都“最大化”，从数学上来讲是不可能的。可以做到的是，公平合理确定代理人薪酬、员工薪酬、债权人利息率，对产品合理公平定价，在政府税收政策等条件约束下，实现股东相对满意的收益。在企业财务实践中，我国的国有企业存在“工资侵蚀利润”现象，因为国有企业股东虚置，国资委对维护股东权益“不积极”，代理人侵犯股东权益、架空股东的现象很常见；而在一些民营控股企业，压榨工人工资、追逐绝对剩余价值等“利润侵蚀工资”现象也屡见不鲜。效率与公平关系未能得以妥善处理。在一些上市公司中，同样有“盈余管理”、包装项目然后恶意圈钱，将筹资（尤其是发行股票来筹资）数额最大化、财务风险最小化不恰当地作为财务目标。恶意圈钱，属于道德财务范畴，是对中小股权投资者的不公平对待；同样地，一些国有企业骗取国有控股银行的信贷资金，一些企业想方设法骗取国家出口退税、政府补贴等资金等，都属于对“公平”的亵渎。 　　公平和效率作为企业