9月或偏强震荡.PDF

研究报告 月报 贵金属 9 月或偏强震荡 2018 年9 月2 日星期日 ⚫ 8 月回顾：COMEX 黄金指数8 月延续下跌，月跌幅2.11%，期间最高录 得1233.7 美元/盎司，最低1167.1 美元/盎司。导致下跌的主要因素 仍是美国经济强劲引发的流动性收缩预期，期间美国 10 年期国债收 研究员 益率从2.96%降至2.86%，美元指数仍于95 上下震荡。 Tel ：021 ⚫ 9 月展望：实物金消费可能会出现小幅改善，但对于黄金，9 月美元的 E-mail: lbymonday@ 走势更为关键。9 月美联储大概率加息，不过尽在市场预期之内，更 地址：上海市徐汇区襄阳南路 主要的影响因素或许在美欧经济相对变化及中美贸易战的进展情况。 由于贸易战的不确定较大，因此我们没有明确的观点。单纯技术走势 365 号B 栋(200000) 来看，金价可能会于1190-1260 震荡。综合而言，如果没有特殊变化， 震荡概率较大。 ⚫ 投资建议：1190-1260 震荡思路操作。 敬请参阅最后一页之特别声明研究报告• Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 一、8 月行情回顾 图1： COMEX 黄金指数日线 资料来源：文华财经、中财期货研究院 COMEX 黄金指数8 月延续下跌，月跌幅2.11%，期间最高录得1233.7 美元/盎司，最低 1167.1 美元/盎司。导致下跌的主要因素仍是美国经济强劲引发的流动性收缩预期，期间美国10 年期国债收益率从2.96%降至2.86%，美元指数仍于95 上下震荡。 二、数据与情绪 图2 ：8 月各类资产表现回顾 图3 ：CFTC 非商业净多头 2018/8/31 收盘价 前收盘价 涨跌幅% 最高 最低 300,000 40,000 伦敦金现 1201.5 1223.7 -1.8142 1224.85 1160 35,000 SGE黄金T+D 266.33 268.67 -0.8710 269.2 260.51 250,000 30,000 COMEX黄金 1206.9 1232.9 -2.1088 1233.7 1167.1 200,000 25,000 SHFE黄金 267.8 271.65 -1.4173 271.55 262.7 20,000 伦敦银现 14.526 15.49 -6.2234